테슬라가 '제단'에서 떨어져 일반 자동차 회사가 됐다고? Tesla의 3분기 실적은 기대에 못 미쳤고, 머스크의 신중한 입장은 월스트리트에서 자사의 가치 평가가 지속 불가능할 것이라는 우려를 촉발시켰습니다. 일부 분석가들은 Tesla가 "제단"에서 떨어져 점점 일반 자동차 회사와 비슷해지고 있다고 믿고 있습니다.
Bank of America, Ganacor, Goldman Sachs, Morgan Stanley 및 기타 주요 은행은 3분기 재무 보고서로 인해 Tesla의 목표 가격을 낮췄습니다. 동시에 일부 애널리스트들은 2024년 테슬라의 납품량이 컨센서스보다 낮을 수 있고 이익률도 예상보다 낮을 것이라고 예측한다.
테슬라는 수요일 미국 증시가 마감된 후 3분기 실적을 발표했다. 2019년 2분기 이후 처음으로 매출과 이익 모두 예상보다 낮았습니다. 매출총이익률은 3분기 연속 하락세를 이어갔다. 핵심 자동차 판매 사업 이익률은 4년여 만에 최저치로 급락해 경쟁사인 제너럴 모터스(GM)와 포드(Ford)와 비슷한 수준으로 압축됐다. 동시에 머스크는 고금리 환경에 대한 우려를 조심스럽게 이야기했다. 이자율이 여전히 높거나 그보다 높으면 사람들이 자동차를 구입하는 것이 훨씬 더 어려워질 것입니다.
이에 월스트리트에서는 테슬라의 가격 인하 전략이 실효성이 있는지, '성장 스토리'가 이어질 수 있는지에 대한 우려가 촉발됐다. 테슬라의 주가는 목요일 9% 이상 급락했고, 시장 가치는 700억 달러 감소해 두 달 만에 최대 하락폭을 기록했다. 재무보고서 발표 전 테슬라의 주가는 올해 들어 80%나 급등해 S&P 500에서 가장 큰 상승 폭을 보인 종목 중 하나가 됐다.
3분기 실적은 기대에 못 미쳤고 월스트리트 평가절하
Bank of America, Ganaco 및 Goldman Sachs는 모두 목요일 초 Tesla의 목표 가격을 낮췄습니다.
Bernstein 분석가 Toni Sacconaghi는 다음과 같이 언급했습니다.
Tesla의 주가를 정당화하려면 투자자는 Tesla가 전통적인 자동차 회사가 아닌 기술 또는 소프트웨어 회사와 유사하게 매우 높은 매출 및 이익 마진을 달성할 수 있다고 믿어야 합니다.
현재 Tesla는 점점 일반 자동차 회사와 비슷해지고 있습니다. 2024년 Tesla의 납품량은 컨센서스보다 낮을 수 있고 이익률도 예상보다 낮을 수 있습니다.
일부 분석가들은 테슬라의 수요 진작을 위한 가격 인하가 기대만큼 효과가 없었다고 지적했다. JPMorgan 분석가 Ryan Brinkman은 다음과 같이 말했습니다.
Tesla는 이러한 가격 인하를 받아들여야 했지만 차량 판매량은 분석가들이 예상했던 것보다 낮았습니다. 지난해 이맘때 가격 인하 전 월스트리트는 2023년 차량 인도량이 약 200만 대에 이를 것으로 예상했다. 이제 그 숫자는 180만 대로 줄어들었고 Tesla의 가치 평가는 점점 더 지속 불가능해 보입니다.
Tesla에 대해 항상 낙관적인 분석가들조차도 예외는 아닙니다. 오랫동안 Tesla에 대해 낙관적이었던 Wedbush 분석가 DanIves는 다음과 같이 말했습니다.
머스크는 신중한 접근 방식을 취하면서 사이버트럭 생산에 시간이 걸리고 현재 경제 상황을 걱정하고 있다고 경고하면서 이번 실적 발표는 '소형 재난'이었습니다.
아이브스는 마진과 생산에 대한 단기적인 어려움을 이유로 Tesla 주식의 목표 가격을 350달러에서 310달러로 낮췄습니다.
Tesla의 "가장 좋아하는" 분석가이자 Morgan Stanley의 수석 자동차 분석가인 Adam Jonas는 Tesla를 다음과 같이 변호했습니다.
Tesla의 완전 자율주행 슈퍼컴퓨터에 대해 낙관적인 Tesla는 단순한 자동차 회사 그 이상입니다. Tesla의 네트워크 서비스, 타사 배터리, 완전 자율주행 라이센스, 에너지 및 보험 사업 등 이러한 사업 부문은 더 큰 수익 창출원이 될 것입니다.
그럼에도 불구하고 모건스탠리는 테슬라 목표주가를 400달러에서 380달러로 낮췄다.