4월 19일, The Information은 지난 1년 동안 Meta가 다른 거대 기술 기업이 Llama AI 모델에 자금을 지원하도록 노력해 왔다는 기사를 발표했습니다. 이는 AI 기술의 잠재적 수익이 여전히 불확실함에도 불구하고 AI 기술에 대한 지출 증가를 반영합니다.
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거대 기술 기업은 주머니가 넉넉하지만 AI에 대한 지출로 인해 현금이 고갈되고 있습니다. Meta는 지난해 영업을 통해 913억 달러의 현금을 창출했으며 그 중 자본 지출에 390억 달러, 자사주 매입 및 배당금에 350억 달러를 지출했습니다. 올해 Meta는 자본 지출이 60% 증가하여 600억 달러에서 650억 달러 사이가 될 것으로 예상합니다. 영업현금흐름도 60% 증가할 것이라고 가정할 수 없기 때문에 문제는 Meta 주주들이 이미 AI 투자 가치에 의문을 제기하고 있을 수도 있다는 것입니다.
Amazon, Microsoft 및 Alphabet은 2024 회계연도에 영업 현금 흐름이 1,160억 달러에서 1,250억 달러 사이라고 보고했습니다. Alphabet은 작년에 거의 모든 현금 흐름을 자본 지출, 배당금 및 자사주 매입에 지출했으며 올해 자본 지출은 750억 달러로 증가할 것으로 예상합니다. 마이크로소프트와 아마존은 현금 흐름과 지출 사이에 약간의 완충 장치가 있지만 자본 지출이 증가하면 그 완충 장치가 곧 소진될 수 있습니다. 물론 이들 기업 모두 은행에 충분한 현금을 보유하고 있지만 AI 지출이 증가하면 현금이 빠르게 줄어들 수 있습니다. 예를 들어 Meta는 2,000억 달러 규모의 데이터 센터 캠퍼스 구축을 논의했습니다.
AI 자금을 조달하기 위해 돈을 빌리는 것도 하나의 옵션입니다. Bloomberg는 몇 주 전에 Meta가 Apollo와 협력하여 AI 데이터 센터를 위한 350억 달러의 부채 자금 조달을 진행하고 있다고 보도했습니다. '스타게이트' 프로젝트와 유사한 컨소시엄이 등장할 가능성도 있다. 마이크로소프트는 블랙스톤 그룹, 엔비디아, xAI와 협력해 데이터센터 펀드를 조성하고 있다. 그러나 그룹은 300억 달러 규모의 계획으로 결국 1000억 달러로 성장할 것이며 그 돈은 곧 소진될 수 있다고 말합니다.