SK하이닉스와 삼성전자 모두에 대해 '매도' 등급을 부여한 한 분석가는 한국 칩 주식의 가치 평가가 설명할 수 없는 수준에 도달해 사소한 차질에도 급격한 하락에 취약하다고 말했습니다. Morningstar Inc.의 약세 보고서는 한 달 전에 발표되었을 때 거의 관심을 끌지 못했지만, 거대 기술 기업의 인공 지능에 대한 대규모 투자에 대한 조사가 커지면서 다시 주목을 받았습니다.
시장 정서의 변화는 글로벌 기술주에 큰 변동을 가져왔고 올해 가장 인기 있었던 투자 중 하나의 단점을 드러냈습니다.
리서치 회사의 주식 애널리스트 Jing Jie Yu는 "투자자 신뢰는 매우 불안정하고 매우 불안하다"고 말했습니다. "기대치가 너무 높으면 주가가 더욱 상승하려면 모든 동인과 촉매제가 적절해야 하며 실망하기 쉽습니다."
SK하이닉스와 삼성의 주가는 올해 한국종합주가지수(KOSPI)를 70% 이상 상승시킨 뒤 지난주 만에 가장 큰 일일 하락세를 보였다. 그 이후로 주가는 대부분 회복되었지만, 이러한 하락은 이전에 시가총액 기준으로 한국의 가장 큰 두 주식에 몰려 있던 투자자들을 불안하게 만들었습니다.
최근의 혼란은 SoftBank Group이 Nvidia 주식을 모두 매각함에 따라 발생하여 이미 기술주의 가치 평가 상승을 우려하고 있는 투자자들 사이에 불안감을 가중시켰습니다. 이달 초 Michael Burry의 Scion Asset Management는 이전에 시장 거품에 대해 은밀한 경고를 발표했던 Nvidia에 대한 약세 베팅을 공개했습니다. 블룸버그가 집계한 자료에 따르면 외국인 투자자들의 SK하이닉스 지분이 5월 이후 최저 수준으로 줄었다.
외국인 투자자들이 SK하이닉스 주식을 매도해왔다.
SK하이닉스와 삼성은 인공지능으로 구동되는 고대역폭 메모리 칩 수요 급증으로 이익을 얻었지만, 그러한 지출에 대한 장기적인 전망은 보장되지 않는다고 유 연구원은 말했습니다.
싱가포르에 본사를 둔 분석가는 "현재 하이퍼스케일 데이터 센터의 AI에 대한 투자 강도는 매우 높으며 이러한 강도가 계속될 것으로 우려됩니다."라고 말했습니다. OpenAI의 투자 약속으로 인해 지난 한 달 동안 주가가 상승했지만 이러한 약속이 얼마나 "파괴할 수 없는"지는 불확실하다고 그는 말했습니다.
그럼에도 불구하고 인공 지능에 대한 전반적인 시장 정서는 여전히 긍정적입니다. 이 역사적인 기술 혁명을 놓치는 것에 대한 우려가 거품에 대한 우려보다 우선하기 때문입니다. 모닝스타가 지난 9월과 10월 SK하이닉스와 삼성의 신용등급을 각각 하향조정한 이후 두 회사의 주가는 각각 80%, 20% 이상 상승했다.
주가가 급등했지만, 기존 저평가로 인해 여전히 낮은 가격에 거래되고 있다. 삼성 주가는 올해 94% 올랐고, 현재 주가수익률은 11배다. SK하이닉스 주가는 10월 들어 61% 올랐고, 현재 주가수익률은 8배에 불과하다. 이에 비해 미국 주요 칩 제조업체의 평균 주가수익률은 27배나 높습니다.
다만 유씨는 “현재 가격에서는 투자자들이 매수 이유를 찾기 어렵거나, 매도 이유를 찾기가 쉽다”고 말했다. 그는 "변덕스럽고 지나치게 낙관적인 시장에서는 위험을 회피하는 전략을 채택해야 한다"고 제안했습니다.
Morningstar에 합류하기 전에 Yu씨는 River Valley Asset Management, Bank of Singapore 및 Santa Lucia Asset Management에서 근무했습니다.