머스크는 투자자들에게 무인 자동차, 로봇 보조원, 화성 생명체의 미래를 선전하고 있습니다. 그러나 투자자들의 문제는 현재 그의 비전에 투자할 수 있는 방법은 테슬라 주식뿐이라는 것입니다.
전기차 제조업체의 주가는 목요일에 거의 3% 상승했습니다. 앞서 주가는 지난 화요일 올해 첫 사상 최고치를 경신해 4주 만에 누적 상승폭이 20%를 넘었다. 트럼프 행정부의 관세로 시장이 패닉에 빠지고 4월 8일 주가가 최저치를 기록한 후 주가는 거의 120% 급등해 S&P 500 지수에서 가장 좋은 성과를 내는 20개 주식에 포함됐다.
이러한 이익은 특히 Tesla의 핵심 자동차 사업이 어려움을 겪고 있는 가운데 Musk의 인공 지능 야망에 대한 월스트리트의 신뢰를 보여줍니다. 그러나 이는 또한 Tesla의 주가를 극도로 비싸게 만듭니다. 향후 12개월 동안의 수익을 기준으로 이 회사의 주가 수익 비율은 214배로 S&P 500에서 두 번째로 높고 Warner Bros. Discovery Inc.에 이어 두 번째로 높으며 3위인 Palantir Technologies Inc.보다 훨씬 높습니다. ——수요일 마감 기준 Palantir의 선도 주가 수익 비율은 178배입니다.
First New York의 포트폴리오 관리자이자 매크로 트레이더인 Vikram Rai는 "이러한 가치 평가는 완전히 비합리적입니다."라고 말했습니다. 머스크는 도널드 트럼프 대통령과 소셜 미디어를 통해 공개적으로 결별한 후 올해 초 테슬라 보유 지분을 매각했다.
머스크의 SpaceX가 내년에 상장될 가능성이 있기 때문에 "Elon 노출"을 원하는 주식 거래자들은 곧 베팅을 할 수 있는 또 다른 방법을 갖게 될 것입니다. 우주 탐사 회사는 회사 가치를 8,000억 달러로 평가하여 세계에서 가장 가치 있는 비상장 회사로 만드는 내부 주식 매각을 계획하고 있습니다. 기업공개(IPO)는 역사상 최대 규모가 될 것이다.
Horizon Investments의 분석가 Dmitry Shlyapnikov는 "SpaceX의 상장은 Tesla의 주가에 일부 매도 압력을 가져올 수 있습니다"라고 말했습니다. "일부 투자자들은 자동차 회사 자체에 투자하기보다는 Elon의 아이디어에 투자하기 위해 Tesla를 보유하고 있습니다."
물론 일부 사람들은 스페이스X의 상장이 머스크를 각광받게 하고 테슬라에 더욱 박차를 가할 것이라고 믿고 있다.
50 Park Investments의 CEO인 Adam Sarhan은 "역사적으로 머스크의 회사 중 하나가 중요한 이정표를 달성하면 다른 회사에 대한 신뢰도가 높아지는 경우가 많습니다."라고 말했습니다. "세간의 이목을 끄는 SpaceX IPO는 혁신 스토리에 깊은 인상을 받은 새로운 투자자 그룹을 끌어들일 수 있으며, 이러한 열정은 종종 Tesla로 확산됩니다."
Bloomberg Intelligence 분석가 Steve Man은 지금까지 Tesla의 주가는 SpaceX를 둘러싼 열정의 혜택을 받았다고 말했습니다. 그는 두 회사의 임무가 서로 연결되어 있으며 Tesla의 Optimus 로봇이 Musk의 화성 식민지화 야망을 지원하고 SpaceX의 Starlink 시스템이 지구상 차량의 연결성을 향상시키는 미래를 설명합니다.
이들 기업은 모두 밸류에이션이 높다. 그러나 Tesla 회의론자들은 자사의 펀더멘털이 그러한 수준을 뒷받침할 만큼 충분히 견고한지 의문을 제기합니다. 회사 판매가 둔화되고, 이익이 감소하고, 규제가 강화되고, 소비자가 자동차에 지출하는 금액이 줄어들고 있습니다.
테슬라에 대해 작은 숏 포지션을 보유하고 있는 헤지펀드 텔레메트리(Hedge Fund Telemetry)의 창립자 토마스 손튼(Thomas Thornton)은 "테슬라를 오랫동안 운영했다면 실제로 돈을 벌었다"고 말했다. "그러나 내 생각에는 펀더멘털이 너무 나쁘기 때문에 이것은 매우 이상합니다."