2월 23일 Bloomberg에 따르면 Nvidia는 수년 동안 주식 시장을 새로운 최고치로 끌어올리는 데 핵심적인 역할을 해왔습니다. 그러나 AI에 대한 의구심이 커짐에 따라 월스트리트는 이번 주 칩 거대 기업의 재무 결과와 관계없이 주가가 압박을 받을 수 있다는 점을 점점 더 우려하고 있습니다.

엔비디아의 주가는 지난해 4분기 초 이후 1.7% 상승에 그쳐 몇 달 동안 횡보세를 보였으며, 이는 같은 기간 S&P 500의 3.3% 상승보다 약간 더 나빴습니다. 이 주식은 올해 S&P 500 주식 수익률 중 하위권에 머물면서 간신히 성장세를 유지했습니다. 최근 세 자릿수 연간 이익으로 지수 1위를 차지했던 기업의 경우, 이러한 성과는 상당한 하락을 의미합니다.

노스웨스턴 뮤추얼 웰스 매니지먼트(Northwestern Mutual Wealth Management)의 최고 자산 포트폴리오 매니저인 매트 스투키(Matt Stucky)는 “근본적인 관점에서 볼 때 엔비디아의 실적은 여전히 ​​강하며, 시장 심리가 계속해서 높게 유지될 수 있는지가 문제입니다.”라고 말했습니다. "이 AI 시장을 둘러싼 불안은 다양한 분야에서 계속해서 높아지고 있습니다."

리스크 스태킹

엔비디아의 최근 부진한 실적은 주로 AI 연구개발에 수천억 달러를 투자하는 주요 기업에 대한 투자자들의 우려가 커지고, 거대 기술주에서 자금을 인출하기 시작한 데 따른 것입니다. 그러나 주식 시장은 또한 Nvidia의 주가 성과를 괴롭히는 많은 외부 위험에 직면해 있습니다.

트럼프 행정부가 이란을 공격하겠다고 위협하면서 지정학적 긴장이 고조되고 있다. 금요일에 발표된 데이터에 따르면 미국 경제 성장은 둔화되고 인플레이션은 여전히 ​​완고한 것으로 나타났습니다. 노동 시장은 2025년 약세 이후 안정화되고 있는 것으로 보이며 트레이더들은 연준이 추가 금리 인하를 경계할 것이라고 장담하고 있습니다. 게다가 미국 기업에 이익이 된다고 판단한 트럼프 대통령의 관세 정책을 미국 대법원이 방금 기각했지만, 백악관이 이 판결을 어떻게 처리하고 트럼프 대통령의 대표적인 경제 정책을 수호할지 고민하면서 또 다른 불확실성을 안겨주고 있다.

엔비디아 주가는 약세를 시작했다

이러한 모든 요인으로 인해 수요일에 4분기 및 연간 재무 결과를 발표할 예정인 Nvidia는 민감한 위치에 놓이게 되었습니다. 투자자들은 결과가 월스트리트의 기대치를 훨씬 뛰어넘고 다음 분기에 대한 전망을 높일 것으로 기대하고 있습니다. 그러나 엔비디아가 무슨 말을 하든 주가를 크게 끌어올리는 것은 어려울 수 있습니다. Nvidia 주가는 지난 두 분기 보고서 이후 하락했습니다.

"이것은 중요한 수익 발표가 될 것이지만 실적이 충분하지 않을 수 있기 때문에 엔비디아 주가가 수익 보고서에서 하락할 수 있다고 생각합니다. 우리가 가지고 있는 정보에 따르면 수익과 예측은 괜찮을 것이지만 시장의 기대를 충족시키지 못할 수도 있습니다." Wayve Capital Management의 최고 전략가인 Rhys Williams는 말했습니다.

기술 대기업의 실적이 좋지 않습니다.

이 딜레마에 빠진 것은 Nvidia만이 아닙니다. 지난 몇 년 동안 주식 시장 상승에 가장 큰 기여를 한 빅 7(Big Seven)도 몇 달 동안 정체되었습니다. 이들 기업을 추적하는 블룸버그 지수는 4분기 초 이후 거의 1% 하락해 같은 기간 S&P 500 대비 저조한 성과를 냈습니다.

주요 기술 기업의 혼합 수익 보고서로 인해 AI에 대한 시장의 관심이 높아졌으며, 월스트리트는 AI 관련 막대한 자본 지출에 특히 주목하고 있습니다. 예를 들어, Microsoft Corp.는 투자자들이 Azure 클라우드 컴퓨팅 사업의 성장 둔화와 기록적인 지출 기대에 집중하면서 전반적으로 강력한 결과를 보고한 후 하락했습니다.

즉, Nvidia의 주가 문제에는 긍정적인 측면이 있습니다. 즉, Nvidia의 시장 가치가 크게 하락했습니다. 현재 Nvidia의 선도 주가 수익 비율은 24배 미만으로 5년 만에 최저 수준에 가깝고 지난 5년 평균 약 38배보다 훨씬 낮습니다. 투자자들이 실적에 만족하고 Jensen Huang CEO의 격려적인 말을 듣는다면 상대적으로 저렴한 주가가 매수 촉매제가 될 수 있습니다.

"Nvidia는 어느 정도 시장의 구세주였습니다. 사람들은 Nvidia가 훌륭한 재무 보고서를 내놓고 시장을 조금 진정시킬 수 있기를 바라고 있습니다." MFA Wealth의 최고 주식 전략가인 Will McMahon은 이렇게 말했습니다.

그러나 주가가 오르더라도 월스트리트가 전반적으로 AI와 엔비디아의 성과에 회의적이기 때문에 회사의 주가수익비율은 변동이 없을 가능성이 높습니다.

실적 결과가 투자자들의 불안을 진정시키지 못한다면 AI 관련 주식과 더 넓은 시장에 더 큰 변동성을 가져올 수 있습니다.

Equity Armor Investments의 CEO인 Luke Rahbari는 “Nvidia가 재채기를 하면 모두가 감기에 걸릴 것입니다.”라고 말했습니다.