2월 27일 CNBC에 따르면 Nvidia의 강력한 재무 보고서는 회사가 여전히 AI 칩 분야에서 확고한 선두 자리를 차지하고 있음을 분명히 보여줍니다. 그렇다면 목요일 거래에서 회사 주가가 여전히 하락하는 이유는 무엇입니까? 목요일 마감 기준으로 Nvidia의 주가는 5.5% 하락한 184.89달러로 마감했으며, 올해 현재까지 주가는 기본적으로 변동이 없는 수준을 유지하고 있습니다.
크레이머
CNBC의 유명한 금융 평론가 짐 크레이머(Jim Cramer)는 투자자들이 엔비디아의 최대 고객이 AI 노력으로 이익이 크게 증가하지 않는 한 그렇게 빠른 속도로 지출을 계속할 수 없을 것이라고 우려하고 있기 때문이라고 말했습니다.
"우리가 정말로 관심을 두는, 또는 관심을 가져야 할 것은 아마존이 얼마나 빌렸는지, 마이크로소프트가 얼마나 빌렸는지, 메타가 얼마나 빌렸는지인데, 결국 돈을 벌지 못하게 될까요?" Cramer는 목요일에 "Squawk on the Street"에서 이렇게 말했습니다.
크레이머는 "이것은 엔비디아 자체에 대한 의심이 아니라 엔비디아 고객에 대한 의심"이라고 지적했다. 종종 초대형 클라우드 서비스 제공업체로 불리는 Amazon, Microsoft, Meta 및 Google의 모회사 Alphabet은 최근 수익 보고서에서 예상보다 높은 자본 지출 전망을 발표했습니다. 올해 이들 기업의 총 지출은 약 7000억 달러에 이를 것으로 예상된다.
엔비디아 주가 5% 이상 하락
그러나 이러한 공격적인 지출 계획은 잉여현금흐름에 압박을 가하고 있습니다. 잉여현금흐름은 회사가 비용을 지불하고 장비를 구입한 후 남은 돈을 말하며, 이를 부채 상환, 배당금 지불, 주식 환매 및 성장에 투자하는 데 사용할 수 있습니다.
팩트셋(FactSet)이 집계한 월스트리트 추정에 따르면 아마존의 잉여현금흐름은 2026년 마이너스로 전환될 것으로 예상된다. 알파벳의 잉여현금흐름은 전년 동기 대비 64% 감소한 260억 달러에 이를 것으로 예상됩니다. Meta의 무료 현금 흐름은 86% 감소한 61억 달러로 예상됩니다. Microsoft는 상대적인 예외입니다. 팩트셋(FactSet)에 따르면 분석가들은 6월로 끝나는 회계연도의 잉여현금흐름이 지난해 같은 기간에 비해 대략 713억 달러로 정체될 것으로 예상하고 있다.
수요일 밤 실적 발표에서 엔비디아 CEO 젠슨 황(Jensen Huang)은 고객이 계속해서 자본 지출을 늘릴 수 있다고 확신하는지 질문을 받았습니다. "나는 그들의 현금 흐름 성장을 확신한다"고 그는 말했다. "이유는 간단합니다. 우리는 이제 에이전트 AI의 전환점과 전 세계 기업에서 사용되는 에이전트의 가치를 보고 있습니다. 이로 인해 놀라운 컴퓨팅 요구가 나타나고 있습니다. 이 새로운 AI 세계에서 컴퓨팅 성능은 수익입니다. 우리는 고객에게 효과적이며 클라우드 서비스 제공자에게 수익성이 있는 수익성 있는 토큰을 생성하고 있습니다."
궁극적으로 크레이머는 목요일의 주가 변동은 다음과 같이 요약된다고 말했습니다. "고객에게는 선택의 여지가 없습니다. 그들은 소비해야 합니다. 그리고 당신이 말할 수도 있지만 돈이 충분하지 않을 수도 있습니다. 음, 수익은 있지만 이익이 없는 단계가 옵니다. 그러나 그들은 감히 지출을 하지 않습니다."