미국 증권거래위원회(SEC)가 상장기업의 정보공개 의무화 주기를 현행 분기별 재무보고서에서 연 2회, 즉 반기 보고 제도로 변경하는 내용의 중요한 규제조정을 계획하고 있다. 월스트리트저널은 SEC가 이 계획을 위해 사전 준비를 하고 있다고 보도했다.
현재의 분기별 재무보고 시스템은 반세기 이상 동안 운영되어 왔습니다. 지난 1년 동안 이 필수 요건을 약화시켜야 하는지에 대한 논의가 상당히 뜨거워졌습니다. 많은 기업들이 분기별 재무 보고서를 준비하는 데 비용이 많이 들고 부담스러워서 경영진의 에너지를 산만하게 할 뿐만 아니라 시장이 단기 성과에 지나치게 집중하게 만든다고 불평해 왔습니다. 일부 사람들은 이러한 제도적 장치로 인해 일부 기업이 빈번한 정보 공개에 대한 압박을 피하기 위해 상장을 연기하거나 장기간 비공개 상태를 선택하게 되었다고 생각합니다.
개편론자들은 의무공시 주기를 분기별에서 반년으로 변경하면 규정 준수 비용이 소폭 감소하고 기업 운영 속도가 향상되어 더 많은 기업을 자본 시장에 유치하고 상장 기업의 지위 유지 기준을 낮출 수 있을 것으로 기대하고 있다. 보도에 따르면 폴 앳킨스 SEC 위원장과 트럼프 미국 대통령은 공개적으로 이 아이디어에 대한 지지를 표명했습니다.
월스트리트저널(WSJ)에 따르면 SEC는 잠재적인 개혁 방안에 대해 거래소들과 논의를 시작했다고 한다. 다만, 규제당국이 긍정적인 태도를 취하더라도 관련 규정이 시행되기까지는 여전히 상당한 시간이 걸릴 것으로 보인다. SEC가 공식적으로 개혁 제안을 발표하면(향후 몇 주 내에 발표될 수 있음) 해당 계획은 먼저 공개 논평 기간에 들어간 후 투표를 위해 제출됩니다.
이러한 방향은 국제적으로 "전례가 없는" 것이 아닙니다. 월스트리트저널은 유럽연합과 영국이 약 10년 전 분기별 보고 의무사항을 폐지하고 반기별 보고서 기반 공개 체제로 전환했다고 지적했다. 하지만 이 두 시장에는 여전히 투자자와의 소통, 시장 관심 유지 등의 이유로 분기별 실적 업데이트를 계속해서 발표하는 기업이 상당수 있습니다.
실제 경험에 비추어 볼 때, 규제가 더 이상 분기별 재무 보고를 요구하지 않더라도 자본 시장은 일부 기업이 투자자 기대, 분석가 범위 및 정보 투명성과 같은 간접적인 메커니즘을 통해 더 높은 빈도의 정보 공개를 유지하도록 압력을 가할 수 있습니다. 미국이 유사한 개혁을 후속 조치로 취한다면 반기별 보고서가 확실한 수익이고 분기별 업데이트가 자발적인 다단계 정보 공개 생태계로 끝날 가능성이 높습니다.
현재 규제 개념에 따라 SEC는 재무 보고 의무를 "취소"하는 것이 아니라 "완화"할 것을 제안합니다. 상장 기업은 여전히 1년에 두 번 이상 성과를 시장에 공개해야 하지만 자체 전략, 주주 구조 및 시장 포지셔닝에 따라 분기별 공개 주기를 계속 사용할지 여부를 독립적으로 결정할 수 있습니다. 관련 개혁이 진전되면 이는 미국 자본 시장의 정보 공개 시스템에 큰 조정이 될 것이며, 기업의 상장 의지, 투자자 행동, 시장 단기주의 등 장기적으로 논란이 되고 있는 주제에 심각한 영향을 미칠 수 있습니다.