GameStop은 오랫동안 확립된 온라인 시장을 Amazon과 정면으로 경쟁할 수 있는 플랫폼으로 전환하기 위해 eBay에 약 560억 달러 규모의 인수 제안을 했다고 발표했습니다. GameStop이 투자자에게 공개한 내용에 따르면 해당 제안은 원치 않는 인수였습니다. 이베이는 월요일 성명을 통해 제안 접수를 확인하고 사전 연락 없이 제안을 "신중하게 평가"할 것이라고 밝혔으며, 제안을 받기 전에 양 당사자 간에 논의나 접촉이 없었다는 점을 강조했습니다.
GameStop이 발표한 계획에 따르면 회사는 주당 125달러에 eBay를 인수할 계획이며 자금의 일부는 대차대조표의 94%에서 나올 것입니다. 10억 달러의 현금을 확보하고 나머지는 TD Securities의 최대 200억 달러 자금 조달 라인을 포함하여 외부 자금 조달을 통해 조달합니다. 그러나 GameStop은 남은 자금 격차의 구체적인 원인을 완전히 설명하지 않았습니다. 월스트리트저널은 이 문제에 정통한 소식통을 인용해 게임스톱 CEO 라이언 코헨이 중동 국부펀드 등 외부 투자자에게 재정 지원을 요청할 수도 있다고 전했다. 보고서는 또한 eBay 이사회가 현재 제안을 거부할 경우 Cohen이 대리권 싸움을 시작하고 주주 투표를 통해 거래를 추진할 준비가 되어 있다고 언급했습니다.
코헨의 움직임에는 개인적인 동기가 강합니다. 2021년 "밈 주식" 열풍의 중심에 있는 상징적인 회사 중 하나인 GameStop은 한때 소매 투자자에 의해 급등하여 월스트리트의 관심과 규제 문제를 촉발했습니다. 올해 공개된 최신 장기 인센티브 패키지에서 GameStop이 시장 가치를 1,000억 달러로 늘리는 것을 포함하여 일련의 재정적 목표를 달성할 수 있다면 Cohen의 개인 보상은 최대 350억 달러에 이를 수 있습니다. 월스트리트 저널과의 인터뷰에서 그는 eBay가 "더 많은 돈을 벌 수 있어야 하며, 앞으로도 그럴 것"이라고 직설적으로 밝혔으며, 그의 목표는 eBay를 수천억 달러의 시장 가치를 지닌 회사로 만드는 것이라고 말했습니다.
이러한 파격적인 인수합병 계획은 게임스톱 자체가 직면한 사업적 어려움과도 밀접한 관련이 있습니다. GameStop은 실제 게임 소비가 지속적으로 감소함에 따라 지난 1년 동안 미국에서 700개 이상의 매장을 폐쇄했으며, 2026년 1월 현재 미국에서 여전히 1,598개의 매장만 운영되고 있습니다. 회사는 트레이딩 카드 및 수집품과 같은 고마진 카테고리에 집중하여 실제 게임 판매 감소에 대비하려고 노력했지만 재무 보고서 데이터에 따르면 2025년 4분기 회사 수익은 여전히 전년 동기 대비 14% 감소했습니다.
이런 맥락에서 eBay를 합병해 더 넓은 종합 전자상거래 시장에 진출한다는 것은 GameStop이 전통적인 게임 소매 모델을 탈피하고 새로운 성장 곡선을 모색하려는 큰 도박으로 간주됩니다. 그러나 자금 조달 구조가 불분명하고 규제 검토 전망이 알려지지 않았으며 eBay 이사회의 태도가 아직 확인되지 않은 상황에서 이 560억 달러 규모의 대규모 거래가 실제로 결실을 맺을 수 있을지에 대해서는 여전히 많은 불확실성이 남아 있습니다.