올해는 Tesla 주주들에게 어려운 해였습니다. 회사의 주가는 올해 현재까지 약 15% 하락했지만 머스크의 SpaceX가 역사상 최대 규모의 기업공개(IPO)를 완료하고 즉시 새로 탄생한 조만장자의 이름으로 가장 가치 있는 기업이 되는 것도 지켜봤습니다.
그러나 지난주 SpaceX의 IPO는 머스크가 결국 두 회사 간의 합병을 중개할 것이라고 베팅하고 있는 Tesla 투자자들에게 희망을 주기도 했습니다. SpaceX 주가가 최근 하락세를 이어간다면 일부 분석가들은 Tesla 주주들이 이 아이디어를 더 잘 받아들이게 될 것이라고 예측합니다. 합병된 회사는 결국 엔비디아, 알파벳, 애플과 함께 세계 최대 기업이 될 수 있는 대규모 기술 대기업이 될 것입니다.
월스트리트의 이러한 낙관론은 SpaceX가 IPO 이후 열광을 경험했음에도 불구하고 Tesla 주가가 SpaceX의 IPO 이후 상대적으로 안정적으로 유지되어 월요일에 400달러를 회복한 이유를 설명할 수 있습니다.
Tigress Financial Partners의 최고 투자 책임자인 Ivan Feinseth는 SpaceX IPO가 Tesla의 "서사적 촉매제"라고 믿습니다. Tesla 주식을 소유하고 있는 Roundhill Financial CEO Dave Mazza는 이제 SpaceX가 상장하기 전보다 두 회사가 합병할 수 있다는 확신을 더 갖게 되었습니다.
Mazza는 "수년 동안 Tesla는 Musk 프리미엄을 유지하는 유일한 공개 방법이었지만 더 이상 그렇지 않으며 SpaceX는 인공 지능과 우주에 대한 이야기를 보다 명확하게 설명하고 있습니다"라고 말했습니다. "테슬라의 주가는 인수 프리미엄이 형성되고 있기 때문에 400달러 이상을 유지할 수 있었습니다."
Tesla와 SpaceX는 모두 Musk의 소유이지만 두 회사가 완벽하게 들어맞는 것 같지는 않습니다. 세계에서 가장 성공적인 전기차 회사 중 하나인 테슬라는 현재 자율주행 사업을 확장하고 있으며, 옵티머스라는 휴머노이드 로봇을 개발하고 있습니다. SpaceX는 로켓과 위성의 제조 및 발사에 중점을 두고 있으며 인간을 화성에 보내는 데 전념하고 있습니다.
공통점: 인공지능
두 회사의 공통점은 인공지능과 이를 개발하는 데 필요한 막대한 자금이다. SpaceX는 지난 2월 xAI를 인수했습니다. 이제는 반도체 제조 분야 진출에 나섰고, 테슬라와 공동으로 테라팹(Terafab)을 설립했다. 향후 프로젝트에는 두 회사의 자체 능력을 넘어서는 자금이 필요할 수 있습니다.
물론 모든 거래의 과제는 가격이며 SpaceX 주식의 변동성을 고려하면 더욱 어렵습니다. 월요일 마감 기준으로 Tesla의 시장 가치는 약 1조 5천억 달러, SpaceX의 시장 가치는 약 2조 달러였습니다. 그러나 모닝스타의 애널리스트 세스 골드스타인(Seth Goldstein)은 IPO 전 연구 보고서에서 불과 1년 전만 해도 스페이스X의 가치는 4000억 달러에 가까웠고, 2월 xAI 인수로 우주 회사의 가치는 약 1조 달러로 평가됐고, 이 중 인공지능 사업의 가치는 약 2500억 달러에 달했다고 썼다.
Goldstein은 "SpaceX의 IPO 전 가치 상승을 고려할 때 Tesla 주주들이 Tesla보다 훨씬 더 높은 가치 배수로 SpaceX 주식을 기꺼이 구매할 의향이 있을지 의문입니다."라고 썼습니다. SpaceX 주주들도 상당한 할인을 받아들이지 않을 것 같지만, 주가가 Morningstar의 공정 가치 추정치인 63달러 수준으로 떨어지면 이를 더 기꺼이 받아들일 수 있다고 그는 썼습니다. SpaceX 주식은 화요일에 135달러에 발행되었으며 151.06달러에 개장했습니다.
골드스타인은 머스크의 회사들이 빠르게 움직이는 경향이 있다는 점을 감안하면 "1년 안에 거래가 성사되더라도 놀라지 않을 것"이라고 덧붙였다.
개인 투자자들 사이에서 가장 선호되는 제품
머스크의 회사는 부분적으로 자사 주식을 구매하는 일반 투자자가 많기 때문에 눈에 띕니다. Vanda Research와 AJ Bell의 데이터에 따르면 SpaceX가 상장된 이후 소매 현금이 회사에 쏟아졌지만 Tesla는 피했습니다.
Tesla 주식을 한 번도 소유한 적이 없는 Long Island 출신의 71세 소매 상인 Glenn Reisender는 SpaceX 주식 100주를 주문하여 55주를 획득했습니다. 합병이 발표되면 그는 더 많이 구매할 것입니다.
그는 “합병이 양 당사자 모두에게 좋을 것이라고 생각한다”고 말했다. "양당이 스스로를 통합하고 강화하는 데 도움이 될 것입니다."
@TeslaBoomerMamaX라는 이름으로 잘 알려진 Tesla 트레이더인 Alexandra Merz는 거래가 내년까지 완료될 것이라고 믿었기 때문에 SpaceX 주식 구매를 피했다고 말했습니다.
물론 이 모든 추측의 단점은 합병이 성사되지 않으면 적어도 단기적으로는 Tesla 주주들이 어려움을 겪을 수 있다는 것입니다.
Roundhill의 Mazza는 "합의가 없으면 Tesla에게 지름길은 없습니다"라고 말했습니다. "SpaceX는 이제 머스크의 프리미엄을 얻는 독립적인 방법이 되었습니다. Tesla는 더 이상 이 열을 빌릴 수 없습니다. 주가를 정당화하려면 Robotaxi 및 Optimus 프로젝트에서 실제 결과를 달성해야 합니다."