요약:
화요일에는 팀 쿡(Tim Cook)을 대신하여 존 터너스(John Ternus)가 Apple CEO로 취임할 예정입니다. 오늘날 Apple은 업계 최고의 위치에 있습니다. 이것은 Ternus의 가장 큰 도전이자 가장 중요한 기회입니다. 화요일에 시장 가치 기준으로 세계 2위 기업이자 거의 5조 달러에 달하는 기업 가치를 지닌 회사를 인수하는 것의 출발점은 이미 너무나 높습니다. 애플이 이전의 거침없는 성장세를 이어가기는 어려울 것이다.
John Ternus가 화요일에 공식적으로 Apple의 경영권을 맡게 됩니다
업계 관측자들은 스티브 잡스 시대가 끝난 이후 애플이 회사의 혁신 엔진에 다시 시동을 걸는 한 가지 중요한 사실을 놓치고 있다고 말합니다.
팀 쿡의 탁월함은 잡스가 세운 애플 기반의 궁극적인 규모를 달성했다는 점이다. Cook이 인수한 해에 Apple은 7,200만 대의 iPhone을 판매했습니다. Counterpoint Research Institute의 추정에 따르면 올해 iPhone 판매량은 2억 5,500만 대에 이를 것으로 예상됩니다.
재임 기간 동안 Cook은 제품 판매를 3배로 늘렸고, 연간 제품 업데이트 속도를 엄격하게 유지했으며, 고위험 자본 투자를 엄격하게 통제했으며, 배당금과 주식 환매를 통해 주주들에게 1조 달러 이상을 반환하여 Apple의 시장 가치를 원래 가치의 13배로 끌어올렸습니다.
물론 Apple이 혁신을 완전히 중단한 것은 아닙니다. Apple Watch의 연간 판매량은 스위스 시계 산업 전체 규모를 초과했습니다. 에어팟의 판매량은 메이저리그 야구의 상업적 규모와 맞먹는다. 또한 Cook은 App Store 판매 수익과 Google이 Apple에 지불하는 수십억 달러의 수익을 모두 포함하는 서비스 사업 영역을 적극적으로 확장했습니다.
그러나 월스트리트 전문 용어로 말하면 이러한 이점은 모두 주가에 반영되었습니다. 애플은 현재 내년 수익의 33배에 거래되고 있는 반면, S&P 500 전체는 수익의 20배에 불과합니다. Apple의 이익 성장률이 전체 시장의 절반에 불과하더라도 여전히 그 정도의 가치 평가 프리미엄을 받고 있습니다.
Moffett Nathanson 분석가 Craig Moffett는 현재 시장은 일반적으로 AI에 대한 막대한 투자가 수익을 가져올 수 있는지 여부에 대해 우려하고 있다고 말했습니다. 투자자들은 Apple의 상대적인 안정성과 보안을 중요하게 생각하기 때문에 Apple에 높은 프리미엄을 기꺼이 지불합니다. "그러나 평가 거품이 부풀어 오르면 이른바 안전은 더 이상 안전하지 않습니다." 모펫이 말했다.
동시에 투자자들은 일부 숨겨진 위험을 무시하고 있습니다. 인공지능 시대에 접어들면서 Apple은 Apple II에서 iPhone에 이르기까지 지난 40년 동안 소비자가 기기와 상호 작용하는 방식을 정의하는 선두주자로서 업계에서 차지했던 위치를 잃었습니다. 요즘 OpenAI 및 SpaceX와 같은 회사는 AI를 위해 특별히 설계된 차세대 하드웨어 장치를 구축하고 있으며 Apple은 수동적 위치에 있습니다.
AI 물결은 애플에도 또 다른 큰 타격을 입혔다. Apple은 더 이상 핵심 부품의 최대 구매자가 아닙니다. 주요 AI 클라우드 거대 기업은 칩 제조업체에 막대한 돈을 지출하여 Apple이 필요로 하는 칩 생산 능력을 압박했습니다. 이는 Apple의 생산 비용을 증가시킬 뿐만 아니라 Mac 및 iPad와 같은 일부 모델의 가격도 인상시킵니다. 생산 능력이 부족하면 제품 부족 현상이 발생하고 소비자 수요를 충족시킬 수 없습니다.
Ternus의 머리를 괴롭히는 또 다른 주요 공급망 문제는 Apple이 중국 시장에 계속 의존하고 있다는 것입니다. 쿡은 뛰어난 정치적 중재를 통해 트럼프 행정부의 압력을 전반적으로 해결했습니다. 퇴임 후에도 쿡은 회장직을 맡아 주요 외교 정치 관계를 계속 처리할 예정이다. 그러나 근본적인 모순은 제거되지 않았습니다. Apple 공급망의 대부분은 오랫동안 미국과 무역 분쟁을 벌여온 이 나라에 위치해 있습니다.
한편, 캘리포니아 판사는 Apple이 오랫동안 인앱 구매에 의존해 온 높은 수수료를 낮추라는 판결을 잇달아 내렸습니다. 빠르게 성장하는 Apple의 서비스 사업은 상당한 제약을 받아 왔습니다. 이제 앱 개발자는 자신의 웹사이트를 통해 사용자에게 요금을 청구하여 Apple의 최대 30% 할인을 피할 수 있습니다. AppFigures는 올해 6월 회계분기에 미국 시장에서 Apple의 App Store 수수료 수익이 6% 감소한 것으로 추정합니다.
그래도 Ternus가 9월 9일 Apple CEO로서 처음으로 무대에 올랐을 때 그는 여전히 Apple 기기의 인기가 새로운 정점에 도달했다고 확신할 수 있습니다. 아이폰17 프로는 AI 기능이 부족함에도 불구하고 더욱 강력해진 카메라와 배터리 수명, 조금 이상해 보이는 새로운 오렌지 컬러 배색 등이 판매를 견인하고 최고 기록을 세우기에 충분하다.
맥 컴퓨터도 AI 시대의 르네상스를 경험하고 있다. Apple이 자체 개발한 칩은 데스크톱에서 대규모 언어 모델을 실행하는 데 매우 적합하며 이로 인해 Mac 제품에 대한 수요가 공급을 초과하게 되었습니다.
Ternus가 주최한 첫 번째 iPhone 컨퍼런스에서 Apple은 비장의 카드인 접이식 스크린 iPhone도 선보일 예정입니다. 시장에 출시된 최초의 폴더블폰은 아니지만 IDC(International Data Corporation)는 2027년 말까지 애플이 폴더블 스크린폰 시장점유율의 40%를 차지해 거의 전체 시장을 장악할 것으로 전망하고 있다.
Apple은 전 세계적으로 수익성이 높은 대규모 사용자 기반을 보유하고 있으며, 많은 사용자가 더욱 강력한 AI 도우미를 경험하기를 간절히 기대하고 있습니다. Apple은 새로운 비서가 더 많은 작업을 완료할 수 있다고 주장하면서 소프트웨어 업데이트를 발표했습니다. 초기 실제 테스트에서는 명령 완료에 대한 응답 속도가 여전히 경쟁 제품에 비해 뒤떨어지는 것으로 나타났습니다. 그러나 Google의 백엔드 기술의 지원으로 Siri는 대대적인 업그레이드를 완료하고 현대적인 대화형 챗봇으로 진화했습니다.
Ternus가 Siri의 응답 속도를 더욱 가속화할 수 있다면 타사 애플리케이션 개발자가 서비스 인터페이스를 열도록 설득하여 iPhone 사용자가 반복적으로 앱을 이동하거나 전환할 필요 없이 자연어 명령을 사용하여 다양한 서비스를 직접 호출할 수 있게 될 것입니다. 따라서 애플이 현재 AI 분야에서는 뒤처져 있다고 하더라도, 진정으로 많은 일반 소비자들에게 이러한 기술 혁명을 가져올 수 있는 기업이 될 것으로 기대된다.
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