코코아 선물 가격이 46년 만에 최고치로 상승함에 따라 세계 최대 초콜릿 제조업체들에게는 아직 최악의 상황이 다가오지 않았습니다. Hershey's 및 Nestlé와 같은 회사는 일반적으로 코코아를 미리 구매하지만 공급이 고갈되고 가격이 계속 높기 때문에 초콜릿 제조업체는 더 높은 가격을 지불해야 하며 그 비용은 결국 소비자에게 전가됩니다.

30년 이상 코코아 시장을 지켜본 마렉스 그룹(Marex Group)의 농업 영업 이사 조나단 파크먼(Jonathan Parkman)은 "이것은 내 경력에서 본 것 중 가장 특이한 상황"이라고 말했습니다. "내 생각에 우리는 소비자들에게 최악의 상황을 아직 보지 못했다고 생각합니다."

소비자 연구 단체인 유로모니터 인터내셔널(Euromonitor International)에 따르면, 코코아부터 설탕까지 다양한 상품 가격이 급등하면서 미국 내 초콜릿 가격은 지난 2년 동안 17% 올랐고, 공급량의 거의 70%를 차지하는 서아프리카의 코코아 생산량은 예상보다 훨씬 나빴습니다.

10월 생산 시즌이 시작된 이후 전 세계 공급이 3년 연속 수요를 초과할 수 있습니다. 최대 재배지인 코트디부아르의 항구에 도착하는 코코아의 양은 크게 감소했으며, 이는 엘니뇨로 인한 건조함이 수확에 영향을 미치기 전이었습니다.

Oreo 쿠키 제조사 Mondelez(MDLZ.US)의 CFO인 Luca Zaramella는 지난 달 수익 결산에서 "코트디부아르와 아프리카에서 나오는 코코아 꼬투리의 수가 사람들이 예상했던 것과 매우 다릅니다. 코코아는 압박을 받고 있습니다."라고 말했습니다.

코코아버터 가격 급등

설상가상으로 가공된 코코아 제품의 가격이 급등했습니다. CommoditiesRiskAnalytics의 단위인 KnowledgeCharts에 따르면 평균 초콜릿 바 무게의 약 20%를 차지하는 코코아 버터 가격이 사상 최고치를 기록했습니다. 최대 소비국인 유럽에서는 톤당 가격이 9,600유로에 육박해 코코아 선물 가격의 거의 2.5배에 달한다.

Hershey's Kisses 및 Crunchbars와 같은 스낵을 생산하려면 수개월 간의 계획이 필요합니다. 할로윈이나 크리스마스에 파는 초콜릿에 들어가는 코코아버터는 대부분 가격이 저렴할 때 생산된다. 그러나 발렌타인 데이가 다가오면서 네슬레와 몬델레즈 모두 내년에 가격을 다시 인상해야 한다고 경고하면서 공급 압력이 다시 발생했습니다.

이로 인해 초콜릿 제조업체들은 위험을 헤지하기 위해 선물 시장을 이용하여 8~9개월 후에 코코아를 구매하게 되었습니다. Marex는 현재 가격이 너무 높아서 보호 기간이 6개월로 단축되었다고 말했습니다. 수익 보고에서 Zaramella는 2024년 상반기 Mondelēz 공급의 "상당한 부분"이 확보되었다고 말했습니다.

Lindt & Sprngli는 올해 상반기에 가격을 평균 9.3% 인상했습니다. 허쉬 북미 제과 부문의 3분기 가격은 지난해 같은 기간에 비해 11% 상승했다.

Lindt는 반기 보고서에서 코코아 비용의 증가가 "매우 중요하며 일부 다른 원재료의 완만한 감소보다 더 컸다"고 말했습니다.

Euromonitor의 스낵 및 영양 부문 책임자인 Carl Quash III는 초콜릿 제조업체들이 인건비, 가공, 운송 및 마케팅 비용도 상승하고 있다고 말했습니다. 따라서 “우리는 초콜릿 가격이 앞으로도 계속 상승할 것으로 예상할 수 있습니다”.

캐피털 이코노믹스(Capital Economics)의 연구원 메건 피셔(Megan Fisher)는 코코아 가격이 2024년 10월 새로운 수확이 시작될 때까지 높은 수준을 유지할 것이라고 말했습니다. 일부 거래자들은 가격이 2025년에만 둔화되어 서아프리카 농부들이 가격 상승에 대응할 수 있는 충분한 시간을 제공할 것이라고 말했습니다.


지난 달, 세계 최대 초콜릿 제조업체인 Barry Callebaut AG의 글로벌 코코아 사업 사장인 Steven Retzlaff는 실적 발표회에서 높은 가격이 높은 가격을 "치료"할 수 있다고 말했습니다. "일부 대형 생산업체를 살펴보면 실제로 생산량을 늘릴 수 있는 잠재력이 많습니다."

Quash는 초콜릿 소비가 여전히 증가하고 있다고 말했습니다. 그러나 변화할 수 있는 징후가 있습니다. NIQ 데이터에 따르면 베이킹 초콜릿과 브라우니를 포함한 식료품 카테고리의 매출은 12월 9일까지 12개월 동안 4.7% 감소했습니다.

소비 감소

지난 9월 NIQ가 실시한 조사에 따르면 소비자의 40% 이상이 인플레이션이 계속 상승할 경우 초콜릿과 캔디 구매를 줄일 것이라고 답했습니다.

공장들은 이미 압박감을 느끼고 있다. KnowledgeCharts에 따르면 코코아 버터와 코코아 가루 생산업체의 수익률은 1980년대 기록이 시작된 이래 가장 낮습니다.

유럽, 북미 및 아시아의 프로세서는 생산 속도를 늦추기 시작했습니다. Marex는 수요 지표인 전세계 코코아 분쇄량이 향후 2년 동안 6% 감소할 수 있다고 추정합니다.

Citi의 미주 지역 상품 책임자인 Aakash Doshi는 "가격은 이미 매우 극단적이며 계속된다면 수요 파괴로 이어질 수 있습니다. 우리는 소비자가 아직 완전히 영향을 받지 않았다는 것을 알고 있습니다."라고 말했습니다.