자율주행 산업이 다시 호황을 누리고 있습니다. 얼마 전 중국 증권감독관리위원회에서 위라이드(WeRide) 해외발행상장 신고자료를 접수했다는 보고서를 발행했다. 회사는 1억5900만주 이하의 보통주를 발행해 뉴욕증권거래소나 나스닥에 상장할 계획이다.


증권감독위원회가 WeRide의 미국 상장 계획을 발표하기 불과 일주일 전, 온라인 차량 공유 및 자율주행 Robotaxi 서비스를 전문으로 하는 광저우 자동차 그룹의 자회사인 Ruqi Travel도 홍콩 증권 거래소에 투자설명서를 제출하고 상장 절차에 착수했습니다. 홍콩 상장.

시나테크놀로지의 불완전한 통계에 따르면 현재 A주와 홍콩주에 상장을 앞두고 있는 자율주행 관련 기업은 12곳이다. 그 중 수익을 내는 기업은 단 두 곳뿐이고, 수익을 내는 두 기업의 주 수입이 전적으로 자율주행 분야에서 나오는 것은 아니다.

올해 초, 제너레이티브 AI 붐이 일고 있는 가운데, 이전에 큰 주목을 받던 자율주행 분야는 기업 해고, 도산, 상장기업 상장폐지 등 부정적인 소식과 함께 자주 터져나와 한때 외부 세계에는 '자율주행'이 불타오르는 듯한 착각을 불러일으켰습니다.

이제 자율주행 기업들이 상장을 위해 뭉치면서 업계는 다시 회복됐는가?

12개의 자율주행 회사가 시장에 상장되어 있으며, 단 두 곳만이 수익성이 있습니다

시나테크놀로지의 불완전한 통계에 따르면, 2023년 8월 30일 현재 국내 자율주행 및 관련 산업 체인 12개사가 이를 분명히 하거나 계획을 밝혔습니다 상장 계획을 시작합니다. 이 중 8월에는 3개사가 투자설명서를 제출했거나 상장안내계약을 체결했고, 6월에는 2개사가 투자설명서를 제출했고, 3월, 4월, 5월에는 1개사가 투자설명서를 명확하게 제출했다. 이밖에도 자율주행 분야 유니콘 3개사인 포니닷에이아이(Pony.ai), 모멘타(Momenta), 호라이즌(Horizon)도 모두 올해 상장 소식을 전했지만 아직 각사로부터 최종 확정을 받지 못했다.


(도면: Sina Technology 참고: 2023년 8월 30일 통계 종료)

상장 준비를 진행하는 회사 중에는 Pony.ai와 같은 회사가 있습니다. 자율주행차를 개발해 로보택시 서비스를 외부 세계에 제공하는 기업이 있다. Youjia Innovation, Momenta, Zhixing Technology, Zongmu Technology 등 주로 자율주행 솔루션을 제공하는 회사도 있습니다. 자율주행 칩과 스마트카 칩 솔루션 제공에 주력하는 Black Sesame Intelligence, Horizon 등의 칩 수준 기업도 있습니다.

이 밖에도 Sagitar Juchuang, Ruqi Travel, Haichuang Optoelectronics, Sinan Navigation과 같은 LiDAR 제공, 차량 운영 또는 내비게이션 서비스에 중점을 둔 회사가 있습니다. 자율주행차 제조부터 운영 서비스, 핵심 부품 공급에 이르기까지 전체 자율주행 산업 체인에 걸쳐 다양한 산업 분야의 기업들이 순차적으로 상장 계획을 시작했습니다.

상장을 시작했거나 상장을 시작하는 많은 자율주행 기업 중 적자 기업이 대다수를 차지하고 있다는 점에 주목할 필요가 있습니다.

시나테크놀로지가 집계한 12개 기업 중 적자를 보여주는 명확한 재무보고 데이터를 보유한 기업은 7개 기업, 재무보고서를 공개하지 않고 손실을 알 수 없는 기업은 3개 기업, 수익성을 달성한 기업은 하이트로닉스 옵토일렉트로닉스(Hitronics Optoelectronics)와 신안 내비게이션(Sinan Navigation) 2개 뿐이다. 더욱이 수익성이 좋은 두 회사의 주요 사업은 자율주행 분야에만 국한되지 않습니다.

6월 30일 같은 날 사업설명서를 제출한 Black Sesame Intelligent와 Sagitar Juchuang을 예로 들어보겠습니다. 투자설명서 데이터에 따르면 2020년부터 2022년까지 Black Sesame Intelligent Net의 이익은 각각 -7억 6천만 위안, -23억 5,700만 위안, -27억 5,400만 위안이었고, 같은 기간 매출은 각각 5,300만 위안, 6,100만 위안, 1억 6,500만 위안에 불과해 수년간 심각한 손실을 입었습니다. Sagitar Juchuang도 예외는 아닙니다. 2020년부터 2022년까지 Sagitar Juchuang의 순이익은 각각 -2억 2100만 위안, -16억 5500만 위안, -20억 8600만 위안이었고, 같은 기간 매출은 각각 1억 7100만 위안, 3억 3100만 위안, 5억 3000만 위안이었습니다.

8월 18일 공식적으로 사업설명서를 제출한 루치트래블(Ruqi Travel)도 예외는 아니다. 재무 보고서에 따르면 2020년부터 2022년까지, 2023년 상반기 루치 여행수입은 각각 4억400만 위안, 10억1400만 위안, 13억6800만 위안, 9억1300만 위안을 달성했다. 같은 기간 손실액은 각각 2억9900만 위안, 6억8500만 위안, 6억2700만 위안, 3억4500만 위안이다.


재무보고 정보를 외부에 공개한 적이 없는 WeRide, Youjia Innovation, Momenta 3개 회사의 경우에도 사업 및 이전 자금 조달 라운드를 기준으로 보면 손실 확률은 동일하고 이익 확률은 극히 작을 것으로 예측할 수 있습니다.

추운 겨울, 대규모 상용화의 미래는 희박하다

2022년부터 자율주행의 '롱테일 문제' 해결이 어려워 상용화에 어려움을 겪고 있다. 투자자들은 관심을 잃었고 자금 조달도 크게 줄어들었습니다. 공공 통계에 따르면 공개된 자금 조달 금액은 2021년 1,591억 9천만 위안에서 205억 위안으로 급격하게 줄어들어 원래의 13%로 직접적으로 감소했으며 업계는 추운 겨울에 들어섰습니다.

글로벌 기업가치 73억 달러의 자율주행 유니콘 기업 아르고AI(ArgoAI)가 지난해 10월 파산을 선언했다. Tesla와 Google의 자율주행 회사인 Waymo도 여러 차례 정리해고를 시작했습니다. 국내에서는 기존 업계 통계에 따르면 2023년 상반기에만 화웨이, 바이두, 샤오펑모터스 등 유명 기업의 자율주행 사업 고위 임원은 물론 치앙구테크놀로지 등 다수 첨단 자율주행 기업의 공동 창업자를 포함해 자율주행 관련 고위직 인사가 무려 16명이나 사임했다.

추운 겨울, 모든 자율주행 기업들은 왜 밤새 2차 시장에 집중하고 IPO 준비에 들어갔을까요?

Zhihu Autonomous Driving에 대한 우수 응답자 Hong Zexin은 Sina Technology와의 통화에서 "미국 달러 자금이 중국 자율 주행 회사에 대한 투자에 점점 더 조심스러워지면서 현재 수익과 가치 평가의 물결이 뒤집혀 있지만 여전히 자금을 태워 상장하는 자율 주행 회사에 임박했습니다. IPO 이전에 상장되지 않으면 무너질 것입니다.”

이어 “현재 무인청소부, 광산지역 무인운전 등 세분화된 시나리오에서 L4급 자율주행의 비용 절감은 상용 폐루프 형성에 가깝다”며 “고속 NOA 기능으로 대표되는 L2+++ 시나리오는 지난해 말부터 대거 구현됐고 올해는 주안청구 NOA에서 구현되기 시작했다”고 지적했다. 통근 NOA는 점차 L4 자율주행에 접근할 것입니다.”

그러나 현재 자율주행 기술의 발전과 비용 절감, 점진적인 정책 자유화에도 불구하고 이미 이 분야의 초기 대규모 상용화가 가능해졌습니다. 전통적인 자동차 회사의 지능적인 변혁과 도시 교통의 느린 변혁 등 여러 요인에 얽매여 자율주행 산업의 추운 겨울이 지나고 봄이 오기까지는 아직 오랜 준비 기간이 필요합니다.

"자율주행 산업은 큰 변화를 겪고 있으며, 모두가 기술 구현을 추구하고 있습니다. 기술이 제대로 구현되지 않고 폐쇄적인 비즈니스 루프가 형성되면 많은 기업이 죽을 것입니다." 홍택신이 말했다.

가 대거 출시됨에 따라 더 많은 자율주행 기업이 우수한 제품 및 서비스 품질을 보장하면서 프로젝트 구현을 가속화하고 폐쇄형 비즈니스 루프를 생성하는 것이 의심할 여지 없이 더욱 중요해졌습니다.

Text丨Sina Technology Zhou Wenmeng