2024년,장안자동차만족스럽지 못한 성적표가 제출되었습니다. 매출은 지난 7년 만에 최고치를 경신했고, 영업이익도 전년 동기 대비 5.58% 증가했지만, 매출 성장률은 수년 만에 최저치를 기록했고, 순이익은 전년 동기 대비 35.37% 감소했습니다. 수익은 증가했지만 이익은 증가하지 않은 이면에는 장안자동차의 핵심 신에너지 브랜드 딥블루(Deep Blue)와 아비타(Avita)의 지속적인 손실이 있었다. 딥블루는 15억7200만 위안, 아비타는 40억1800만 위안의 손실을 냈다. 합작회사인 창안포드는 순이익이 20억9000만위안으로 여전히 캐시카우다. 그러나 올해 1분기 창안포드는 매출이 급감했다.


또한 장안자동차와 둥펑자동차그룹의 구조조정도 여전히 진행 중이다. 장안자동차는 이번 구조조정이 사업전략에 영향을 미치지는 않을 것이라고 밝혔지만, 구조조정은 둥펑자동차그룹이 주도할 가능성이 있다는 게 일반적이다. 이는 장안자동차의 향후 실적에 다시 한번 불확실성을 더하고 있다.

순이익이 급격히 감소함에 따라 2024년 장안자동차의 임원 보수도 그에 따라 삭감될 예정이라는 점은 언급할 가치가 있다. 이 중 장안자동차 회장 겸 당서기 주화롱(Zhu Huarong)의 세전 보수 총액은 2023년 263만4천 위안으로 2024년 225만7천 위안으로 전년 동기 대비 약 14.3% 감소했다.

이익 35% 급감, 경영진 급여 삭감

장안자동차의 2024년 재무보고서를 분석합니다. 판매 측면에서 연간 판매량은 268만4000대에 달해 전년 대비 5.1% 증가해 지난 7년 중 최고치를 기록했고 5년 연속 전년 대비 플러스 성장을 달성했다. 또한, 2024년 장안자동차의 신에너지 및 수출 판매는 사상 최고치를 기록했으며, 그 중 장안신에너지자동차는 연간 735,000대의 차량을 판매하여 전년 대비 52.8% 증가했습니다. 해외판매는 53만6천대로 전년 동기 대비 49.6% 증가했다.

그러나 겉보기에 좋은 판매 데이터에도 불구하고 창안자동차의 재무 성과는 완전히 만족스럽지 않습니다.


2024년 Changan Automobile의 영업 수입은 1,597억 3,300만 위안으로 전년 대비 5.58% 증가하여 매출 성장과 일치했지만 매출 성장은 수년 만에 최저치를 기록했습니다. 또 상장회사 주주에게 귀속되는 순이익은 지난해와 같은 73억2100만 위안에 그쳤다. 전년 동기 대비 35.37% 하락해 지난 5년 내 최대 하락폭이자 지난 5년 내 첫 하락세다. 비경상적 이익과 손실을 공제한 후 상장회사 주주에게 귀속되는 순이익은 전년 동기 대비 31.59% 감소한 25억 8,700만 위안에 불과했습니다.

또한 2024년 장안자동차의 매출총이익률은 14.94%로 2023년 대비 2.32%포인트 감소할 예정이다. 중국 시장의 경우 총 이익 마진이 12.07%로 2023년에 비해 4.07% 포인트 감소하여 훨씬 덜 낙관적입니다.

업계 관찰자인 Hong Shibin은 Sina Technology와의 인터뷰에서 Changan Automobile의 수익이 증가했지만 이익이 증가하지 않은 이면에는 비용 상승이라는 몇 가지 이유가 있을 수 있다고 말했습니다. 자동차 시장의 경쟁이 심화됨에 따라 창안자동차는 시장 점유율을 유지하기 위해 광고, 판촉 등 마케팅 비용을 늘릴 수 있습니다. 동시에 R&D, 생산 및 기타 비용도 증가하여 이익이 감소할 수 있습니다. 또한 제품 구조 변화, 시장 경쟁 심화, 투자 지출 증가 등의 요인으로 인해 이윤도 감소했습니다.

또한, 2024년에는 판매비가 전년 대비 26.11%, 관리비가 전년 대비 7.41%, 연구개발비가 8.79% 증가하는 등 장안자동차의 많은 비용이 크게 증가할 전망이다.

다만 순이익이 급감하면서 2024년 장안자동차 임원 보수도 감소할 것으로 예상된다. 2023년 회사로부터 보수를 받는 이사, 감사, 고위 관리자가 지급해야 하는 보수 총액은 3438만5000위안이다. 2024년에는 이 수치가 3173만7000위안으로 줄어들 것이다.

주화룽 장안자동차 주석 겸 당서기도 마찬가지다. 그의 세전 보수 총액은 2023년 263만4천위안에서 2024년 225만7천위안으로 줄어든다.

딥블루와 아비타는 계속해서 적자를 내고 있다

이익 증가 없이 수익만 증가하는 당혹스러운 상황에 대해 Zhu Huarong은 최근 실적 보고에서 회사의 순이익 감소는 주로 2023년 같은 기간에 비해 Deep Blue의 연결 수입이 50억 2천만 위안 감소했기 때문이라고 설명했습니다. 동시에 회사는 스마트하고 저탄소 여행 기술 회사로의 전환을 가속화했으며 전환과 발전의 중요한 시기를 맞이하고 있었습니다. R&D, 신에너지, 브랜드, 해외 투자를 지속적으로 늘려가며 장기 투자와 단기 이익 사이의 균형에 직면했습니다. 또한 자동차 산업이 완전히 '참여'되고 새로운 시장 자원이 투자되어 단기적인 영업 이익 변동이 발생했습니다.

사업구조 관점에서 볼 때, 장안자동차의 신에너지차 판매량은 2024년 크게 증가할 것으로 예상되지만, 신에너지 부문은 여전히 ​​지속적인 적자를 겪을 것으로 보인다.


2024년 Avita는 전년 대비 약 100% 증가한 73,606대의 차량을 판매한다고 발표했습니다. 그러나 재무보고서에 따르면 2024년 아비타의 매출은 153억4800만 위안, 손실액은 40억1800만 위안에 달할 것으로 알려졌다. 창안자동차는 신제품 출시와 제품 리뉴얼로 아비타의 매출이 증가하고 제품 효율도 점차 개선됐다고 설명했다. 그러나 제품 매트릭스를 더욱 풍부하게 하기 위해 제품 연구개발, 브랜드 홍보, 채널 구축 등에 계속해서 높은 투자를 유지해 손실을 입었다.

딥블루 자동차의 2024년 납품량은 243,000대로 2023년 134,800대의 거의 두 배에 달했지만 연간 목표인 280,000대를 달성하지 못했습니다. Zhu Huarong은 실적 보고에서 Deep Blue Motors가 정기적인 이익을 달성했다고 언급했지만 재무 보고서에는 Deep Blue의 2024년 매출이 372억 2,500만 위안으로 여전히 15억 7,200만 위안의 손실을 입었다고 공개되었습니다. 이에 대해 장안자동차는 딥블루자동차의 제품 구조 개선과 매출 증가, 원가절감과 효율성 개선을 위한 회사의 적극적인 추진으로 인해 전년 대비 손익이 감소했다고 설명했다.

2024년 아비타와 딥블루자동차는 최대 55억9000만 위안에 달하는 총 손실을 입어, 팔수록 손실이 커지는 상황에 빠졌다.

합작 브랜드인 창안포드가 창안자동차의 캐시카우가 됐다는 점은 주목할 만하다. 재무보고서에 따르면 장안포드의 2024년 매출은 483억6000만 위안, 순이익은 20억9000만 위안이 될 것으로 예상된다. 창안자동차는 수출 증가와 고정비 절감으로 창안포드의 전반적인 효율성이 향상됐다고 밝혔다.


그러나 올해 창안포드의 판매 추세는 낙관적이지 않다. 장안자동차의 올해 3월 생산판매 보고서에 따르면, 장안포드의 올해 3월 판매량은 18,265대로 전년 동기 대비 14.95% 감소했다. 올해 1~3월 창안포드의 판매량은 47,768대로 전년 동기 대비 14.09% 감소했다.

Dongfeng Motor가 구조조정을 주도할 것인가?

올해 2월 장안자동차와 둥펑자동차그룹은 같은 날 다른 국영 중앙기업그룹과도 구조조정 문제를 계획하고 있다고 밝혀 시장의 관심을 끌었다.

장안자동차 주화룽 회장도 실적보고회에서 처음으로 장안자동차와 둥펑자동차그룹의 전략적 구조조정 계획이 '기본적으로 완료됐다'고 공식 확인했다. 이는 장안자동차 인사에도 반영됐다. 재무보고서가 공개된 이날 장안자동차는 왕준(王君) 사장의 사임을 발표했다. 발표에 따르면 왕준은 인사 이직으로 인해 회사의 9기 이사회 이사와 전략투자위원회 위원장직에서 사임을 신청했으며 더 이상 회사의 사장이나 기타 직책을 맡지 않는다.

올해 1월, 중국병기장비그룹유한공사는 왕준이 그룹의 부총경리 겸 당원으로 승진했다고 발표했다. 올해 2월, 중국병기장비그룹유한회사 공식 웹사이트에 따르면 둥펑 자동차그룹 이사, 총경리, 당부서기인 저우즈핑(Zhou Zhiping)이 병기그룹의 이사, 총경리, 당부서기로 이동됐다. China Ordnance Equipment Group Co., Ltd.는 Changan Automobile의 지배주주입니다.

Hong Shibin은 Sina Technology에 Changan Automobile과 Dongfeng Motor Group의 재편성이 양 당사자가 자원 통합, 기술 업그레이드, 시장 확장 등을 달성하는 데 도움이 될 수 있다고 말했습니다. Changan Automobile은 자원을 더 효과적으로 통합하고, 생산 효율성을 개선하고, 비용을 절감하여 수익성을 향상시킬 수 있습니다. 더 많은 기술 자원을 확보하고 신제품 연구 개발 속도를 높이며 시장 경쟁력을 향상시킵니다. 시장을 더 잘 확장하고 시장 점유율을 높여 매출과 이익을 증대시킵니다.

그러나 그는 또한 정책 변화, 시장 경쟁 심화 등 구조조정 과정에 일부 불확실성이 있을 수 있으며, 이는 장안자동차의 성과와 전략에 일정한 영향을 미칠 수 있음을 상기시켰다. 따라서 장안자동차는 위험 예방 및 통제를 잘 수행해야 합니다.

예를 들어 외부에서는 둥펑자동차그룹과 장안자동차그룹의 대주주인 중국병기그룹유한회사가 같은 수준이어서 합병 후 둥펑자동차그룹이 지배력을 행사할 가능성이 높다는 추측도 있다.

Zhu Huarong은 조직 개편이 Changan의 기존 브랜드, 기술 및 세계화 전략을 바꾸지는 않을 것이라고 말했습니다. 그러나 현재의 구조조정 계획은 아직 공식적으로 대중에게 공개되지 않았다. 구조조정 이후 양사의 브랜드와 사업이 어떻게 조정될지는 아직 알려지지 않았다. 장안자동차의 경우 변수는 여전히 크다.