19일 뉴스에 따르면 앤트로픽은 최근 기업주식의 장외거래 제한을 확대하며, 각종 무단 매매 방식은 무효가 될 수 있다고 경고해 투자자계에 긴장감을 조성하고 있다. Bloomberg에 따르면 Anthropic은 "이사회의 승인 없이는 주식을 양도할 수 없다"고 반복했을 뿐만 아니라 지원 페이지에 다수의 2차 시장 및 사모 펀드 플랫폼을 언급하면서 이러한 플랫폼에서 제공하는 Anthropic 주식 또는 관련 이익의 거래가 승인되지 않았으며 관련 양도가 유효하지 않을 수 있으며 회사는 이를 주주 명부에 인식하지 않을 것이라고 밝혔습니다.
블룸버그통신은 이 소식이 전해지자마자 수백 명의 패밀리 오피스 구성원으로 구성된 왓츠앱 그룹의 누군가가 직접적으로 "우리 끝났어요?"라고 물었다고 전했다.
그 뒤에는 AI 유니콘 가치평가 열풍의 대명사가 있다.
Anthropic은 이번 대규모 모델 경쟁에서 가장 주목받는 회사 중 하나입니다. 아직 상장되지는 않았지만 시장에서는 이미 사전에 '반드시 편입해야 하는' 자산으로 간주하고 있다. 문제는 일반 투자자가 비상장 기업의 주식을 직접 매수하기 어려워 특수목적법인, 유통시장 지분, 선도계약, 대리지주구조, 심지어 유명 AI 기업의 지분을 간접적으로 보유한다고 주장하는 각종 상품까지 다양한 우회경로가 등장했다는 점이다.
이러한 거래는 심리학을 만족시킵니다. 회사가 실제로 IPO를 하면 이미 너무 비쌀 수 있습니다. 지금 탑승하지 않으면 앞으로 기회가 없을 것입니다.
그러나 Anthropic과 같은 회사의 경우 일반적으로 주주 목록, 이전 경로 및 정보 공개 속도를 엄격하게 통제하기를 원합니다. 특히 기업가치가 급격하게 상승하고 IPO 가능성에 대한 기대감이 뜨거워지는 상황에서 외부 시장이 다양한 '그림자 이해관계'를 과열시키면 회사는 지배구조, 규정 준수, 평판 리스크에 직면하게 됩니다.
Anthropic은 이번에 시장에 상기시켜줍니다. AI 유니콘 티켓을 구매한다고 생각하면 회사에서 해당 티켓을 인식하지 못할 수도 있습니다.
이는 투자자들에게는 당혹스러운 일입니다. 많은 Pre-IPO 거래의 매력은 "향후 상장 이익을 미리 확보"한다는 상상에서 비롯되기 때문입니다. 회사가 승인되지 않은 이익이 무효임을 분명히 하면 복잡한 구조를 통해 구매하는 사람들은 주식이 아니라 위험이 높고 해석 범위가 넓은 계약을 보유하게 될 수 있습니다.
이것은 또한 투자자 채팅 그룹이 긴장된 이유를 설명합니다. AI 기업의 가치가 높을수록 시장에 조기 진입하려는 사람들이 많아진다. 더 많은 사람들이 시장으로 우회할수록 회사는 경계를 더욱 강화해야 합니다. 결국 가장 인기 있는 자산이 가장 불투명해지고 권리 확인이 가장 어려워집니다.
이번 사건은 AI 산업 전체에 있어 당혹스러운 현상을 보여준다. 시장은 선도적인 AI 기업을 돈을 제공하는 '차세대 인터넷'으로 간주했지만, 이들 기업의 수익 창출 모델과 비용은 아직 완전히 이해되지 않았다. 컴퓨팅 파워는 너무 비싸고, 수입은 불안정하며, 개편 기간도 아직 멀었다. 밸류에이션이 너무 높고 데이터가 투명하지 않기 때문에 '모두가 놓치는 것을 두려워하지만 이를 완전히 이해하는 사람은 없다'는 상황이 생기기 쉽습니다.
현재 AI 유니콘의 부(富) 아우라가 유가증권시장에서 넘쳐나 일반 투자자들을 유혹하기 시작했다. 그러나 정보가 극도로 비대칭적인 이러한 유형의 거래에서 일반 사람들은 가장 높은 위험을 감수할 수 있을 뿐이고 가장 기본적인 보호를 받지 못하는 경우가 많습니다. 더 중요한 것은 이러한 주식 이전이 효과적이더라도 투자자가 베팅하는 자산 자체는 불확실성으로 가득 차 있다는 것입니다.
AI 붐은 상품뿐만 아니라 자산 시장도 변화시킬 것이다. 모두가 '아직 출시되지 않은 AI의 미래'를 사고 싶어 할 즈음에는 리스크가 높아지는 경우가 많았습니다.