인공지능 열풍은 엔비디아의 실적을 최고 기록으로 이끌었고, 이 회사는 종종 지난 세기 말 인터넷 거품과 엔론 스캔들에 비유되기도 했습니다. 최근 Nvidia는 강력한 분기별 재무 보고서를 발표한 후 Enron과 유사한 금융 사기 혐의를 부인해야 했습니다.
엔비디아는 월스트리트 투자자들에게 보낸 메모에서 지분 관리 부실, 칩의 장기적 가치 과장, 회계 사기 의심 등 다양한 우려에 대응했습니다. 유명 투자자인 마이클 버리(Michael Burry)는 엔비디아가 주식 환매와 주식 보상을 통해 자본을 희석했다고 비난했습니다. 영화 '빅쇼트'에서 미국 주택시장 붕괴에 베팅한 것으로 유명해진 투자자는 엔비디아의 금융운영이 '엔론식'이라고 믿고 있다.
동시에 샤나카 안슬렘 페레라(Shanaka Anslem Perera)라는 CEO도 서브스택(Substack)에 대한 분석을 발표해 엔비디아의 재무 보고서에 알고리즘적 이상이 있었다고 주장하며 엔론(Enron)과 엔비디아를 직접 비교했다. 엔론은 '특수목적법인'을 이용해 부채를 은폐하고 자산가치를 부풀렸다가 결국 2000년 파산했다.
이에 엔비디아는 분석가들에게 보낸 메모에서 관련 계산과 비난을 단호히 부인했으며, 회사가 부채를 은폐하기 위해 특수 목적 법인을 이용하지 않았으며 엔론식 금융 운영을 부인했다고 밝혔습니다. 관련 각서는 Barrons와 The Verge에 의해 확인되었습니다.
보고서는 CoreWeave, Crusoe, Lambda 등과 같은 NVIDIA의 협력적인 "새로운 클라우드 서비스 제공업체" 중 일부가 NVIDIA로부터 독립적이지만 NVIDIA가 위험을 공유하는 데 도움이 되는 비즈니스 모델을 가지고 있으며 일부 분석가에 의해 Enron의 "특수 목적 법인"과 유사한 것으로 간주된다고 언급했습니다. 그러나 엔론의 비밀 작전과 달리 엔비디아의 협력 모델은 완전히 공개적이고 합법적이다.
엔비디아는 사기 혐의를 모두 부인하고 있지만, 현재 인공지능 분야의 '버블' 현상에 대한 우려는 여전하다. NVIDIA는 AI 붐으로 인해 상당한 수익을 올린 거의 유일한 회사이며, 다른 회사들도 향후 파이의 일부를 얻기 위해 NVIDIA GPU를 구입했습니다. AI는 생산성 향상에 대한 기대가 크지만 시장 가치와 실제 성과 사이의 격차는 더욱 커졌다. 마이클 버리(Michael Bury)는 최근 자신의 헤지펀드를 폐쇄하면서 시장이 "그를 혼란스럽게 했다"고 솔직하게 말했습니다.
이 사건은 각계각층에서 계속해서 뜨거운 논의를 불러일으키고 있습니다. 엔비디아가 이러한 의혹에 어떻게 대응할 것인지, AI 분야의 향후 방향은 여전히 계속해서 주목받을 만하다.