미친 스토리지 가격만으로도 전 세계 반도체 매출 성장의 80% 이상을 기여합니다.

요약:

번스타인(Bernstein) 연구소의 최신 분석 보고서에 따르면 전 세계 반도체 산업은 메모리 칩을 중심으로 구조적 폭발을 겪고 있다.

글로벌 반도체 매출은 지난해 같은 기간에 비해 119% 급증했습니다. 메모리 칩 가격 상승이 핵심 동인이며, 전체 매출 성장의 약 80%를 차지합니다.

Bernstein 데이터 분석에 따르면 2026년 첫 8개월 동안 전체 글로벌 반도체 수익은 2025년 같은 기간의 4,770억 달러에서 1조 4,300억 달러로 규모가 두 배 이상 증가한 것으로 나타났습니다. 신규 매출 중 스토리지 분야는 약 4,430억 달러의 신규 매출을 창출해 반도체 시장 성장의 절대적인 견인차 역할을 하고 있다.

더 주목할 점은 이러한 성장의 물결이 '출하량 증가'보다는 '가격 인상 주도'에 크게 편향되어 있다는 점입니다.

데이터에 따르면

메모리 칩 가격 상승만으로 기여한 금액은 미화 3,790억 달러에 달하는 반면, 출하량은 성장에 기여한 금액이 미화 640억 달러에 불과해 신규 매출의 13%를 차지했습니다. 이는 현재 메모리 칩 시장의 번영이 본질적으로 원래 스토리지 제조업체의 강력한 가격 결정력을 궁극적으로 보여주는 것임을 의미합니다.

스토리지를 제외하면 로직/MPU/MCU 칩 가격 상승이 성장에 710억 달러를 기여했고, 출하량 증가가 약 370억 달러를 기여했습니다. 아날로그 칩은 물량은 증가하고 가격은 하락하는 모습을 보였다. 가격 하락으로 인해 매출이 30억 달러 감소했고, 출하량 증가로 매출이 120억 달러 증가했습니다. 개별부품/광학/센서/DSP 가격은 10억 달러 소폭 상승했고, 출하량 증가로 60억 달러 성장을 가져왔다.

번스타인 보고서는 업계 전체의 지속적인 공급 부족으로 인해 2026년 3분기 메모리 칩 계약 가격이 전 분기에 비해 여전히 20% 가까이 급등할 것이라고 지적했습니다.

이번 가격 인상에는 DRAM, NAND 등 주요 제품군이 포함됩니다. 3분기 증가율은 2분기에 비해 둔화됐지만 여전히 역사적 기준을 훨씬 웃도는 수준이다.

번스타인은 공급 부족이 지속되는 근본적인 이유에 대해 인공지능(AI) 애플리케이션과 AI 인프라에 대한 수요가 강하고 시장 수요가 기존 메모리 칩의 가용 공급을 계속 초과하고 있다고 지적했습니다.

메모리 칩의 높은 비용은 AI 분야의 건설 비용을 증가시킬 뿐만 아니라 비AI 애플리케이션의 다운스트림 고객에게 심각한 재정적 압박을 가해 전체 산업 체인에 걸쳐 비용 전달 효과를 창출합니다.

Bernstein은 공급 부족이 2027년까지 연장되어 2026년 4분기에도 스토리지 계약 가격이 계속 상승할 것으로 예상합니다. 그러나 보고서는 또한 향후 추가 가격 인상 여지가 시간이 지남에 따라 수렴될 수 있음을 상기시킵니다.

Bernstein은 세 가지 주요 제약 사항을 지적했습니다. 첫째, 일부 고객이 서명한 장기 공급 계약(LTA)에는 가격 상한선이 있어 계약 수준에서 가격 인상 여지가 일부 차단됩니다. 둘째, 메모리 칩의 높은 가격으로 인해 전체 고객에게 재정적 부담이 가중되고 있으며, 수요 측면의 내구성이 한계에 가까워지고 있습니다. 셋째, 신규 생산능력이 점진적으로 공개되면서 공급압력도 점차 완화될 것으로 예상된다.