요약:
중국 최대 NAND 플래시 메모리 칩 제조업체인 YMTC는 상하이 증권거래소 과학기술혁신위원회 상장 계획을 일시적으로 유보했습니다. 로이터통신은 4일 회사 내부 메모와 이 문제에 정통한 여러 관계자를 인용해 이번 정지가 최근 중국 규제당국의 주식발행 승인 강화, 자본시장 부진 등 요인과 관련이 있다고 보도했다. 당초 10월 말부터 11월 초에 착수할 예정이었던 전략적 배치 작업이 중단되어 상장 절차가 수개월간 지연될 수 있습니다.
장강저수지의 모회사인 CCSH Corporation은 올해 8월 공식적으로 과학기술혁신위원회에 IPO 신청서를 제출했으며, 330억 위안(약 49억 달러)을 조달할 계획입니다. 성공적으로 완료되면 올해 아시아에서 두 번째로 큰 주식 발행이 된다.
장강저장소는 당초 상장금융을 통해 다음 단계의 생산능력 확대에 대한 금융지원을 제공할 계획이었다. 중국 플래시 메모리 산업의 중요한 기업인 Yangtze Memory는 최근 몇 년간 NAND 플래시 메모리 기술과 제조 역량을 지속적으로 향상시켜 왔습니다. 글로벌 메모리칩 공급이 타이트한 상황 속에서도 시장점유율은 지속적으로 확대돼 왔으며, 중국에서는 삼성전자, SK하이닉스 등 전통 제조사들로부터 점차 점유율을 늘려가고 있다.
상장 중단은 회사의 생산 확대 계획에 직접적인 영향을 미칠 수 있다. 낸드플래시 메모리는 스마트폰, 개인용 컴퓨터, 데이터센터 등의 중요한 저장 부품이다. 인공지능 산업이 급속히 발전하면서 데이터센터의 대용량 스토리지 칩에 대한 수요도 늘어나고 있다. 양쯔메모리는 생산능력 확대와 기술경쟁력 제고라는 중요한 단계에 있으며, 원래 IPO 자금조달은 이 전략을 추진하기 위한 중요한 자금원이었다.
상황에 정통한 두 사람에 따르면 양쯔메모리의 상장 지연은 수개월 지속될 수도 있다고 한다. 시장 여건이 허락한다면 2027년 상반기 상장을 완료할 것으로 예상된다. 그러나 이 일정은 확정된 것은 아니며 궁극적으로 자본시장 환경과 규제 승인 진행 상황에 따라 달라질 수 있다.
현재 상하이증권거래소 홈페이지에 표시된 바와 같이 양쯔스토리지의 IPO 신청은 아직 문의 단계에 있다. 이는 상장 검토 과정의 일상적인 부분으로, 완료되면 거래소 상장위원회에 제출하여 검토를 받아야 합니다. 회사가 직원들에게 보낸 내부 메모에는 '다양한 요인'으로 인한 전략적 배치 중단에 대한 설명만 있을 뿐, 구체적인 이유에 대해서는 더 이상 설명하지 않았다. 양쯔메모리 역시 상장 중단에 대한 논평을 요청한 로이터 통신의 요청에 응하지 않았다.
이번 IPO 중단은 고립된 사건이 아닙니다. 최근 중국 자본시장은 약세를 보이고 있으며, 신주 공모에 대한 규제 조사도 강화되고 있습니다. 10월 중국 CSI 300 지수는 8.5% 하락해 10여년 만에 최악의 월별 실적을 기록했습니다. 상하이 과학기술혁신위원회 50 지수는 7월 최고치에서 10월 말까지 약 40% 하락했습니다. 인공지능과 반도체 관련주는 시장 조정의 주요 영역 중 하나로 자리 잡았다.
이 문제에 정통한 여러 사람은 로이터 통신에 중국 증권 규제 위원회가 최근 인공 지능 및 반도체 회사의 IPO 절차를 늦추기 위해 투자 은행에 비공식 지침을 제공했다고 말했습니다. 또 다른 소식통은 규제 당국이 시장 상황이 개선될 때까지 일부 신규 주식 발행을 중단하고 기존 주주들의 대규모 주식 매각을 제한하기를 희망한다고 말했습니다.
이번 규제 변화는 또한 중국 기술 기업들이 신속한 자금 조달을 위해 자본 시장에 의존해왔던 환경이 조정되고 있음을 의미합니다.
올해부터 인공지능과 반도체 기업은 중국 자본시장에서 중요한 자금조달 핫스팟이 됐다. 중국이 핵심 기술의 자율성을 추진하고 국내 기업이 미국 경쟁사를 따라잡기 위해 나서면서 칩 설계, 인공지능 모델, 로봇 공학 분야의 기업들은 상장 기회를 모색해 왔습니다.
그러나 규제 당국은 일부 산업의 상장 붐에 대해 주의를 보였습니다. 올해 9월 위슈테크놀로지의 주가가 상장 후 5배 이상 급등했다가 크게 하락하자 중국 규제 당국은 휴머노이드 로봇 기업의 상장 속도를 늦추기 시작했다. 이번 규제 강화는 인공지능, 반도체 분야까지 더욱 확대된다.
이러한 변경 사항은 상장을 준비하고 있는 여러 기술 회사에 영향을 미칠 수 있습니다. 딥식(DeepSeek), 문샷(Moonshot) 등 대형 언어 모델 개발사들은 모두 중국이나 홍콩 상장을 검토 중인 것으로 알려졌다. 바이두의 칩 사업인 쿤룬 코어(Kunlun Core)도 관련 자본 운용에 착수했으며 상장을 통해 자금 조달을 모색하고 있다.
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