2월 5일, Meituan은 홍콩 증권 거래소에서 약 7억 1700만 달러의 초기 비용으로 Dingdong Maicai의 중국 사업 지분 100% 인수를 완료할 것이라고 발표했습니다. 계약에 따르면 양도인은 2026년 8월 31일 이전에 대상 그룹에서 최대 2억 8천만 달러를 인출할 수 있지만 대상 그룹의 순현금이 미화 1억 5천만 달러 이상인지 확인해야 합니다. 발표문에는 시장법에 따라 평가된 평가일(예: 2026년 1월 31일)을 기준으로 대상 그룹 주주의 모든 지분의 공정 가치가 미화 10억 6천만 달러라고 명시되어 있습니다.


양 당사자의 발표에 따르면 인수는 분할 지불을 통해 완료되며 Meituan의 간접적인 전액 출자 자회사가 인수 주체가 됩니다. 그러나 Dingdong Maicai의 해외 사업은 이번 거래 범위에 속하지 않으며 거래가 완료되기 전에 매각될 예정입니다. 거래 전환 기간 동안 Dingdong Maicai는 거래 전 모델에 따라 계속 운영됩니다.

거의 동시에 Dingdong Maicai의 창립자인 Liang Changlin은 모든 직원에게 "공식적으로 Meituan과 판매 계약을 체결했다"는 사실을 확인하는 편지를 보냈습니다. 양창린은 편지에서 메이투안을 선택한 이유도 밝혔다. 그는 Dingdong이 지난 8년 동안 85% 이상의 신선 식품을 산지에서 직접 구매하고 12개의 자체 운영 공장과 2개의 자체 운영 농장을 포함하여 강력한 공급망 역량을 구축했다고 말했습니다. "두 당사자의 합병 후 Dingdong의 세 가지 핵심 경쟁력인 궁극적인 상품력, 예상치 못한 서비스력 및 공급망 시스템을 통해 생성된 극도의 효율성은 더 큰 플랫폼에서 더 큰 가치를 발휘할 것입니다."

인수에는 몇 달이 걸렸습니다. 시장 소식통에 따르면 또 다른 전자상거래 대기업인 JD.com이 심층 협상의 첫 번째 당사자였습니다. 그러나 후반에는 메이투안이 강하게 개입해 결국 승리했다.

공개 정보에 따르면 Dingdong Maicai는 2017년에 설립되었으며 "29분 이내의 빠른 배송"에 중점을 두고 있습니다. 2021년 Dingdong Maicai는 뉴욕 증권거래소에 상장되었습니다. 2025년 3분기 재무 보고서 데이터에 따르면 Dingdong Maicai는 역사상 분기별 최고치인 66억 6천만 위안의 매출을 달성했습니다. 2월 5일 시장 개장 전 딩동 마이카이의 시장 가치는 6억9400만 ​​달러였다.


Meituan은 실시간 소매 사업을 목표로 하고 있습니다.

Dingdong Maicai를 인수함으로써 Meituan의 목표는 분명합니다. 실시간 소매 비즈니스를 직접 목표로 삼는 것입니다.

이에 앞서 Meituan은 식료품 쇼핑 사업에도 노력을 기울였습니다. 2023년 12월에는 '메이투안 마이카이'가 '샤오샹 슈퍼마켓'으로 업그레이드되어 단일 신선식품 분야에서 전체 카테고리 소매업으로 확장될 예정입니다. 2024년에는 Xiaoxiang Supermarket의 GMV가 300억 위안에 가까워질 것입니다. 2025년에 Meituan Xiaoxiang Supermarket은 오프라인 사업을 재개할 예정입니다. 시장에서는 지난해 샤오샹슈퍼마켓의 농산물 매출이 200억 위안을 넘은 것으로 추산하고 있다.

그러나 Xiaoxiang Supermarket은 "원산지 직접 조달"을 통한 신선 식품 공급망 침투 능력과 Dingdong Maicai의 강점인 프런트 엔드 창고 모델이 여전히 부족합니다. 후자는 장강 삼각주, 특히 상하이 시장에서 상당한 이점을 갖고 있으며 1,000개 이상의 프런트 엔드 창고를 운영하고 월간 구매 사용자가 700만 명이 넘습니다. Meituan은 "이번 인수는 제품 강점, 기술, 운영 등 측면에서 양사의 장점을 최대한 활용하는 데 도움이 될 것"이라고 발표했습니다. 그러나 Meituan은 Xiaoxiang Supermarket과 Dingdong Maicai가 향후 어떻게 통합될지는 공개하지 않았습니다.

전략적 가치의 관점에서 볼 때 Dingdong Maicai는 Meituan에 시급히 필요한 자산입니다. 분석가들은 일반적으로 메이투안의 움직임이 전략적 방어와 시장 강화라는 두 가지 목적을 가지고 있다고 믿고 있다. 이는 경쟁자들이 딩둥 인수를 통해 즉각적인 소매력 강화를 방해할 뿐만 아니라 장강 삼각주 핵심 지역의 단점을 신속하게 보완한다는 것이다.

분석가들은 이번 인수를 완료한 후 Meituan이 신선 식품 및 빠르게 변화하는 소비재 부문에서 실시간 유통 네트워크를 크게 강화하고 양쯔강 삼각주와 같은 핵심 지역에서 규모 및 효율성 장벽을 구축할 것이라고 믿습니다. 이는 Meituan이 더욱 실시간 소매 생태계를 구축하기 위한 핵심 단계이기도 합니다.

즉석 소매점은 거대 기업 간의 경쟁을 향해 나아가고 있습니다.

메이투안의 Dingdong Maicai 인수는 독립 플랫폼으로서의 신선식품 전자상거래 시대가 끝나고 업계 전체가 실시간 소매의 '거대 경쟁 시대'로 전환되었음을 의미합니다.

지난 1년 동안 적시(Just-in-time) 소매업계의 경쟁이 점점 더 치열해졌습니다.

온라인에서는 '테이크어웨이 전쟁'이 계속 확대되고 있다. 지난해 2월, 징동닷컴은 돌연 음식배달 사업 개시를 발표했다. 출시 90일 만에 일일 주문량이 2,500만 건을 넘어섰고, 가맹점 수는 200만 개가 넘었습니다. 치열한 진입자들에 맞서 알리바바는 지난해 6월 '대규모 소비 플랫폼' 전략을 내놨다. 12월 말, Ele.me 앱은 '타오바오 플래시 세일'로 브랜드가 변경되었습니다. 올해 1월 말, "Taobao Flash Sale"과 Qianwen은 기본 아키텍처를 공개했습니다. 대형 모델의 축복으로 한 문장으로 테이크아웃 주문이 가능해졌다.

오프라인에서는 프런트 엔드 창고 네트워크가 다시 한번 그 존재감을 높였습니다. Meituan의 Xiaoxiang Supermarket이 매장 개장과 창고 확장을 가속화하는 것 외에도 JD Qixian의 최근 창고 개장도 크게 증가하여 현재 베이징, 천진, 스자좡, 광저우 및 기타 지역을 포괄하고 있습니다. Hema는 프론트 엔드 창고 사업도 다시 시작했습니다. 2025년 12월 현재 약 200개 매장에서 프런트엔드 창고를 운영하고 있습니다.

종합하면, 거대 기업 간의 경쟁은 단일 지점 경쟁에서 공급망, 흐름, 기술 및 자본을 기반으로 하는 포괄적인 시스템 경쟁으로 업그레이드되었습니다. "소비자 생활 서비스 플랫폼의 잠재력이 완전히 발휘되었습니다. 현재 일평균 주문량은 1억 5천만 주문에 도달했습니다. 실시간 소매 트랙은 향후 2~3년 내에 일 평균 주문량 3억 주문에 도달할 것으로 예상됩니다. 향후 3년 안에 1조 달러 규모의 시장이 될 수도 있습니다." Taobao 플래시 판매 사장 Fang Yongxin은 믿습니다.

분석가들은 Meituan의 경우 신선 식품 공급망과 프런트엔드 창고 네트워크를 모두 갖춘 Dingdong Maicai 인수가 의심할 여지 없이 실시간 소매 트랙에서 지배적인 위치를 공고히 하고 해자를 방어할 것이라고 믿습니다. 그러나 즉석 소매업의 세계에서는 거대 기업 간의 전쟁이 이제 막 시작되었을 수도 있습니다.