크리스틴 라가르드 유럽중앙은행(ECB) 총재는 금요일 유로화에 고정된 스테이블코인에 회의적이라며 그러한 상품이 ECB 자체 정책의 효율성을 훼손하고 금융 혼란기에 시장 변동성을 악화시킬 수 있다고 주장했습니다.
Société Générale을 비롯한 다수의 유로존 대형 은행은 미국 달러가 지배하는 스테이블코인 시장에서 점유율을 확보하여 유로화의 국제적 매력을 강화하기 위해 단일 통화와 연결된 암호화 자산에 대한 계획을 추진하고 있습니다. 그러나 라가르드는 통화 정책과 금융 안정성 관점에서 “유로화 표시 스테이블코인의 실제 사례는 보이는 것보다 훨씬 약하다”고 지적했습니다.
그녀는 시장 혼란 속에서 스테이블코인이 집중 매도 위험에 처해 있다고 강조했습니다. 일단 "실행"이 발생하면 금융 시스템에 영향을 미칠 뿐만 아니라 경제의 다양한 부문에 금리 정책을 전달하는 유럽중앙은행의 능력도 약화됩니다. 그녀는 스페인에서 열린 한 행사에서 “이러한 상충관계의 비용은 유로화 표시 스테이블코인이 자금조달 조건과 국제적 적용 범위 측면에서 가져올 수 있는 단기 이익보다 더 크다”고 말했습니다. “유로화의 국제적 매력을 강화하려면 스테이블코인은 효율적인 경로가 아닙니다.”
라가르드는 위기 상황에서 스테이블코인의 취약성을 강조하기 위해 실리콘밸리은행 붕괴 당시 USD코인(USDC) 가격이 급락한 사례를 예로 들었습니다. 그녀는 또한 은행 예금을 스테이블 코인으로 대규모로 대체하면 기업 신용 공급이 약화되고 통화 정책의 전달 효과가 약화될 것이라는 유럽 중앙 은행의 연구를 인용했습니다. 이와 대조적으로 그녀는 전통적인 은행 예금을 토큰화하여 블록체인에서 유통시키는 것이 보안을 유지하고 혁신적일 수 있다고 믿으며 "토큰화된 상업 은행 예금"의 방향을 지지합니다.
이 문제에 대해 라가르드의 입장은 일반적으로 유로화를 유로화의 국제적 위상을 높이는 중요한 도구로 간주하는 유럽연합 집행위원회와 프랑스를 포함한 일부 회원국 정부와 상충됩니다. 현재 유럽 규제 규정에 따르면 스테이블코인 발행자는 예비 자산의 최소 30%를 은행 예금 형태로 보유해야 하며 나머지는 국채와 같이 위험도가 낮고 유동성이 높은 금융 상품에 할당해야 합니다.
이번 주 초, 독일 분데스방크(German Bundesbank)의 임원인 마이클 테일러(Michael Teiller)는 로이터와의 인터뷰에서 토큰화된 예금과 스테이블코인 모두 금융 시스템에 "중요하다"고 말했지만 스테이블코인 자체가 더 높은 위험과 연관되어 있다는 점도 인정했습니다.
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