요약:
닛케이아시아에 따르면 창신메모리의 올해 2분기 선이자 및 세무이익률은 82%에 달해 SK하이닉스, 마이크론, 삼성전자 등 주요 메모리반도체 제조사의 반도체 사업을 제치고 이번 분기 전 세계에서 가장 높은 이윤률을 기록한 메모리반도체 기업으로 등극했다.
관련 데이터는 QUICK FactSet 및 기업 공개에서 제공됩니다. 같은 기간 SK하이닉스의 사전이자 및 세무이익률은 76%, 삼성전자의 반도체 사업은 70%였다. 창신메모리 매출은 지난해 같은 기간 대비 약 10배 증가해 창신메모리, 삼성, SK하이닉스, 마이크론, 키옥시아, 샌디스크 등 6개사 중 성장률이 가장 높았다.
그러나 절대 이익 규모 측면에서는 창신메모리가 SK하이닉스, 마이크론 등 타사에 비해 여전히 낮은 수준이다. 이러한 리드는 주로 단일 분기의 이자 및 세금 차감 전 이익률에 반영되며, 전체 규모가 세계 최고의 메모리 칩 제조업체를 능가했다는 의미는 아닙니다.
Changxin Memory는 데이터센터, 개인용 컴퓨터, 게임 콘솔에 사용되는 DDR5를 포함한 DRAM 칩을 주로 생산합니다. 고객으로는 Alibaba, ByteDance, Tencent와 같은 중국 기술 기업이 있습니다.
니케이아시아는 창신메모리의 이익률 증가가 현재 메모리반도체 수급 변화의 흐름과 밀접한 관련이 있다고 보고 있다. 삼성, SK하이닉스, 마이크론이 AI 서버용 고대역폭 메모리에 더 많은 자원을 투자함에 따라 일반 DRAM 공급이 줄어들고 DDR5 가격이 급등하여 Changxin 메모리에 수혜가 되고 있습니다.
HBM과 DDR5의 계약 모델에도 차이가 있습니다. HBM은 일반적으로 메모리 칩 제조업체와 대형 클라우드 서비스 제공업체 간에 연간 공급 계약을 체결하며 단기 가격은 시장 변동의 영향을 덜 받습니다. DDR5 가격은 현물 시장 공급 및 수요와 더 밀접하게 연결되어 있으므로 현재 가격 인상 주기에서 수익성이 더 빠르게 증가합니다.
시장 조사 기관인 TrendForce에 따르면 HBM의 수익성은 올해 1분기부터 DDR5보다 낮았습니다. KPMG FAS의 파트너인 Jun Okamoto는 현재 시장 환경에서 일반 DRAM 판매 비중이 높은 기업이 더 많은 이익을 얻을 가능성이 높다고 말했습니다.
창신스토리지가 생산능력을 확대하고 있다. 회사는 올해 7월 기업공개(IPO)로 조달한 자금을 허페이공장의 생산능력을 지속적으로 늘리는 데 사용할 예정이며, 상하이에 새 공장을 건설할 계획이다.
QUICK FactSet 데이터에 따르면 Changxin Storage는 이제 일본 KIOXIA의 시장 가치의 3배에 가까운 시장 가치를 지닌 중국의 가장 가치 있는 상장 기업이 되었습니다. 선도 주가수익비율은 20배에 가까운 반면, 삼성, SK하이닉스, 키옥시아는 한 자릿수에 머물고 있는데 이는 창신 메모리의 미래 성장에 대한 투자자들의 높은 기대를 반영하고 있습니다.
동시에 양쯔메모리의 모회사는 상하이 상장을 신청했다. 창신메모리와 양쯔메모리 모두 글로벌 메모리 칩 공급 부족으로 수혜를 입으며 생산능력 확대를 가속화하고 있다.
댓글