요약:
한국의 양대 저장반도체 대기업인 삼성전자와 SK하이닉스가 한국전력공사(KEPCO)가 제안한 대규모 선지급 계획을 공식적으로 거부했습니다. 국회 기후에너지환경노동위원회 이철규 의원실이 공개한 공식 답변문에 따르면 두 칩 제조업체는 송전선망 구축을 지원하기 위해 최대 25조원의 전기요금을 선납하겠다는 제안을 엄격한 내부 평가 끝에 받아들일 수 없다는 점을 분명히 했다.
이 매우 특이한 모금 계획은 심각한 재정적 어려움을 겪고 있는 한국전력공사가 주도하고 있습니다. 계획에 따르면 한국전력은 지난해 두 칩업체의 실제 전력 소비 규모를 산정 기준으로 삼아 삼성전자와 SK하이닉스가 각각 약 20조원, SK하이닉스에 약 5조원을 선납해야 한다는 계획이다. 이는 향후 5년간 전기요금을 일회성 선지급한 금액이다. 대가와 이자보상 대가로 한전은 2년 만기 국채수익률보다 높은 금리를 우대해 주고, 반기마다 실제 전기요금에서 이자를 차감해 두 회사에 이자를 돌려주기로 약속했다. 한전은 당초 이 막대한 선지급금을 전국 백본 송전망 구축에 단독으로 투입해 서울 남부 용인 거대 반도체산업 클러스터와 후난 초대형 웨이퍼공장의 전력부하 확보에 집중할 계획이었다.
그러나 이 제안은 두 거대 반도체 기업 내에서 심각한 재정적 우려를 불러일으켰습니다. 업계에 따르면 삼성전자는 9일 부사장급 경영진을 통해 한국전력에 거부 입장을 공식 전달했고, SK하이닉스도 같은 결정을 내렸다. 거부의 핵심 이유는 반도체 산업의 높은 순환 변동성에 있습니다. 현재 전 세계적인 인공지능 붐으로 고대역폭메모리(HBM) 등 첨단 메모리반도체 수요가 급증하고 있지만, 이 슈퍼붐 사이클이 5년 동안 원활하게 이어질 것이라고는 누구도 장담할 수 없다. 매우 불확실한 미래 시장 동향에 직면하여, 수십조 원에 달하는 유동성이 높은 현금 보유고를 조기에 확보하는 것은 회사의 Cross-Cycle 중장기 자본 지출 및 잉여현금흐름 관리에 감당할 수 없을 만큼 큰 부담을 안겨줄 것입니다. 두 칩 회사는 궁극적으로 전력 설비 속도를 높이는 대가로 조기 초과 인출보다는 통제할 수 없는 운영 위험을 피하는 것을 우선시하기로 결정했습니다.
이번 파격적인 선지급 요구 이면에는 한국전력의 극도로 심각한 부채 위기가 반영됐다. 장기간 높은 국제 화석에너지 가격과 최종소비자 및 산업용 전력가격 조정 지연으로 인해 올해 6월 말 기준 한국전력의 총부채는 210조7000억원으로 늘어났고, 매일 납부해야 하는 금융이자비용만 약 115억원에 달한다. 설상가상으로 정부는 앞서 회사채 발행 한도를 총자본금과 적립금의 5배로 한시적으로 늘리는 특별 구제조항을 승인한 바 있다. 내년 말 공식 만료돼 인프라 격차를 메우기 위해 기존 채권발행 외에 새로운 자금조달 채널을 시급히 열어야 한다. 한국전력은 앞서 양대 반도체 기업이 아닌 다른 기업에 전기요금 선납요건을 발행한 적이 없다고 확인했다.
한국 에너지 및 산업 분석가들은 양대 산업용 전력 고객이 공식적으로 선불 결제 문을 닫으면서 채권 발행 의존도를 안정화하고 전력망 건설을 촉진하기 위해 고객 선불을 사용하려는 한전의 계획이 큰 차질을 겪었다고 지적했습니다. 앞으로 한국전력은 부족한 현금흐름과 제한된 부채 발행 할당량에 의존해 운영을 유지해야 하므로 막대한 부채를 해결하기가 더욱 어려워질 뿐만 아니라, 한국이 기대하고 있는 용인 슈퍼반도체 클러스터에 대한 후속 지원 전력 인프라 공급이 지연될 가능성도 있다.
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