마이크로소프트에 대한 이 보고서는 지난 금요일 미국 주식의 급격한 하락의 원인 중 하나일 수 있습니다.

미국 투자은행 TD 코웬(TD Cowen)이 발표한 데이터센터와 마이크로소프트에 대한 분석 보고서는 인공지능 산업의 지속가능성에 대한 우려를 제기했고, 이는 금요일의 대규모 시장 매도세에도 영향을 미쳤을 수 있다.

데이터 센터 분석가인 마이클 엘리아스(Michael Elias)는 금요일 발표한 메모에서 "우리의 채널 조사에 따르면 마이크로소프트는 1) 최소 2개 이상의 민간 데이터 센터 운영업체와의 총 '수백 메가와트' 규모의 미국 임대 계약을 취소했고, 2) 임대 계약으로 전환하는 SOQ 수를 줄였으며, 3) 국제 지출의 상당 부분을 미국에 재할당했습니다"라고 밝혔습니다.

분석가는 자격 명세서(SOQ)가 종종 데이터 센터 임대 계약을 체결하기 위한 전조가 된다고 말했습니다. "MW"는 메가와트를 의미합니다.

Elias는 계속해서 다음과 같이 말했습니다. "이전 채널 조사와 결합하면 Microsoft가 공급 과잉 상황에 직면할 수 있음을 시사합니다."

이 보고서는 주말 동안 거래자들 사이에서 유포되면서 월스트리트에 큰 반향을 불러일으켰습니다.

Jefferies의 한 보고서는 "많은 투자자들이 이것이 무엇을 의미하는지에 대해 우려하는 것은 당연합니다. 특히 이것이 AI 수요가 정체되고 더 이상 컴퓨팅 능력 부족에 직면하지 않는다는 초기 신호라면 더욱 그렇습니다"라고 밝혔습니다. "이 보고서는 '기술 부문 매각의 원인 중 하나일 가능성이 높습니다.'"

금요일 다우존스 산업평균지수는 700포인트 급락해 2025년 현재까지 최악의 매도세를 기록했습니다. 인공지능과 가장 밀접하고 인기 있는 기업인 엔비디아는 4% 하락했고, 브로드컴 주가도 4% 하락했습니다. 데이터센터 종목 중 디지털리얼티트러스트(Digital Realty Trust)와 에퀴닉스(Equinix)는 각각 4%, 2% 하락했다. SuperMicroComputers 주가는 5% 하락했습니다. 인공지능(AI) 개발 관련 에너지주 비스트라코프(VistraCorp)는 금요일 약 8% 급락했다.

TD Cowen 보고서 소식이 퍼지면서 금요일 오후 기술 부문에 대한 판매 압력이 강화되었습니다. 그러나 이들 주식의 대부분은 월요일 시판 전 거래에서 꾸준히 유지되거나 심지어 상승했습니다.

TD Cowen의 보고서에 따르면 Microsoft는 "시설/전력 지연"을 이유로 일부 임대 계약을 종료했습니다. CNBC는 의견을 얻기 위해 Microsoft에 연락했지만 아직 응답을 받지 못했습니다. Jefferies의 트레이딩 데스크는 Microsoft의 IR 부서가 회사의 데이터 센터 전략이 변경되었다는 제안을 "강력히 반박"한다고 말했습니다.

마이크로소프트는 OpenAI와의 전략적 파트너십 덕분에 메타와 함께 인공지능 산업의 핵심 원동력 중 하나로 평가받고 있다. 월스트리트는 인공지능 산업의 모멘텀이 지속될지 여부를 판단하기 위해 자본 지출 계획에 세심한 주의를 기울이고 있습니다.

올해 초 중국 바이트댄스(ByteDance)가 소유한 딥식(DeepSeek)은 오픈AI(OpenAI) 등 기업의 모델보다 개발 비용이 훨씬 저렴하다고 알려진 경쟁력 있는 인공지능 모델을 출시해 많은 데이터센터 용량을 구축할 필요가 없다는 우려 속에 AI 관련 주식의 급락을 촉발했다. 이러한 우려는 지난 한 달 동안 마이크로소프트와 다른 거대 기술 기업들이 수익을 보고하면서 인공 지능에 대한 지출 계획을 반복하거나 늘리면서 다소 누그러졌습니다.

TD 코웬의 보도는 다시 한번 사람들의 우려를 촉발한 것 같습니다.