요약:
Tesla는 현지 시간으로 목요일 밤 텍사스에서 차세대 로드스터 스포츠카를 출시하여 놀라운 "플라잉 플립" 및 기타 어려운 조작을 수행하고 비행 능력을 시연했습니다. 그러나 많은 분석가들은 이 모델이 단기적으로 Tesla에 상당한 수익을 가져다줄 가능성은 낮다고 생각합니다.
금요일 시장 개장 전 Tesla의 주가는 출시 행사로 인한 시장의 열광에 힘입어 5% 이상 상승했습니다. 하지만 장중 3% 가까이 하락했다.
HSBC의 수석 글로벌 자동차 산업 분석가인 마이클 틴달(Michael Tyndall)은 이번 데뷔가 수익성 증명이라기보다는 엔지니어링 역량을 보여주는 것이라고 말했습니다. 소비자는 새 차를 구입하기 전에 여전히 일정 시간을 기다려야 합니다.
테슬라에게 '중립' 등급을 부여한 JP 모건의 애널리스트 라자트 굽타는 신형 로드스터가 테슬라와 스페이스X 간의 깊은 협력을 보여주지만 모델의 대량 생산은 원래 계획보다 아직 수년이 늦었다고 말했습니다. “현재 양산 목표 시기는 2028년인데, 테슬라는 2017년 이 차를 처음 출시했을 때 2020년에 납품하겠다는 계획을 밝혔습니다.”
Quilter Cheviot 분석가 Mamta Valechha는 이 디스플레이를 "헤드라인을 장식할 만큼 큰 엔지니어링 순간"이라고 말했으며 그 목적은 "브랜드에 대한 소문을 창출"하는 것이라고 믿었습니다.
ING의 수석 이코노미스트인 Rico Luman은 이번 기자 회견을 "혁신적인 기업으로서의 Tesla의 이미지를 강조하고 이를 통해 브랜드 가치를 높이는 홍보 쇼"라고 말했습니다. 그는 자동차 소비 자체가 감성, 라이프스타일과 밀접한 관련이 있기 때문에 이러한 디스플레이가 사람들에게 정말 깊은 인상을 남길 수 있다고 덧붙였습니다.
Morningstar 분석가 Seth Goldstein은 이전에 보고서에서 다음과 같이 말했습니다. "Tesla는 현재 브랜드의 강점을 보여줄 수 있는 플래그십 모델이 없으며, 자동차 제조업체의 가장 앞선 엔지니어링 및 기술 역량을 선보일 수 있도록 특별히 설계된 고성능 럭셔리 자동차도 없습니다. Roadster는 Tesla의 새로운 브랜드 플래그십 모델이 될 것입니다."
Deepwater Asset Management의 관리 파트너인 Gene Munster가 소셜 플랫폼에 대해 논평했습니다.
Valechha는 머스크 자신도 이전에 로드스터가 재정적으로 미칠 수 있는 영향을 경시했다고 지적했습니다. 그녀는 “이 자동차의 상업적 가치는 상당한 수익 창출보다는 테슬라의 혁신적 이미지 강화에 주로 반영될 가능성이 높다”고 말했다.
머스크는 로드스터가 2028년에 생산을 시작할 것으로 예상된다고 말했습니다. Tesla는 예약을 시작했지만 비행이 가능한 로켓 버전은 초대된 고객에게만 제공됩니다. 회사는 아직 최종 판매 가격을 발표하지 않았습니다.
Tesla는 이르면 2017년에 로드스터를 출시했습니다. 1년 후 머스크는 스러스터가 자동차에 비행 능력을 부여할 수도 있다고 말했습니다. 이후 해당 모델의 출시는 반복적으로 지연됐고 당초 2020년 배송이 약속됐다.
Valechha는 다음과 같이 결론을 내렸습니다. "Tesla는 약속을 이행하고 계획을 실행하는 데 있어 여전히 높은 신뢰성 위험에 직면해 있습니다."
하늘을 나는 자동차가 더 넓은 시장에 진출할 수 있을까요?
로드스터의 비행 능력은 아직 공공 도로에서의 사용이 승인되지 않아 관련 기술의 대규모 홍보에 또 다른 장애물이 되고 있습니다. 게다가, 하늘을 나는 자동차 자체는 제조 비용이 상당히 비쌀 수 있습니다.
Luman은 로드스터가 틈새 시장을 위한 스포츠카로 설계되었다고 말했습니다. 그러나 그는 "가까운 미래에 비행 자동차를 대규모로 사용하는 것은 현실적이지 않습니다. 왜냐하면 항공기에 적용되는 공역 규칙을 준수해야 하고 유럽 항공 안전청으로부터 항공기 인증도 받아야 하기 때문입니다."
유럽 항공 안전국은 로드스터가 항공 규정의 적용을 받는지 여부는 디자인, 기능 및 의도된 작동에 따라 결정된다고 밝혔습니다. 또한 FDA는 "개별 제조업체와 관련된 특정 인증 신청이나 관련 활동"에 대해서는 언급하지 않을 것이라고 말했습니다.
그러나 유럽 항공 안전국은 "항공기로 작동하도록 계획된 모든 운송 수단은 해당 항공 안전 요구 사항을 충족해야 합니다"라고 지적했습니다. 관련 요구 사항에는 운전자가 적절한 조종사 자격을 갖추어야 하는 필요성도 포함될 수 있습니다.
Luman은 복잡한 규제 요건 외에도 특히 드론 활동이 증가함에 따라 기존 영공 자체가 이미 상당히 혼잡하다고 덧붙였습니다. "안전상의 이유로 규제 당국은 규제되지 않은 많은 수의 비행 자동차가 하늘에서 운행되는 것을 허용하지 않을 것입니다."
Valechha는 또한 이 기술의 적용 범위에 명백한 한계가 있다고 믿습니다. "시간이 지남에 따라 일부 기술이 점진적으로 다른 차량 모델에 적용될 수 있습니다. 그러나 가까운 미래에는 비용, 복잡성 및 규제 장애물을 고려할 때 비행 기능이나 추진기 지원 기술이 대량 생산 자동차에서 경제적으로 실행될 가능성은 낮습니다."
루먼은 일부 항공우주 기술이 고급 자동차에 적용될 수 있다고 주장했습니다. "전반적으로 하늘을 나는 자동차는 개인용 제트기에 비해 더 저렴한 대안이 될 수 있지만, 이 자동차에 사용된 컨셉은 그렇지 않습니다."
Tesla는 기술 투자를 수익으로 전환해야 한다는 압력에 직면해 있습니다
많은 대형 기술 기업과 마찬가지로 Tesla도 계속 확장하고 있지만 값비싼 기술 프로젝트를 더 강력한 수익성으로 전환해야 한다는 압력이 커지고 있습니다.
회사는 신기술에 막대한 투자를 하고 있지만 이익 성장이 매출 성장을 따라가지 못했습니다.
2분기 Tesla의 매출은 전년 동기 대비 26% 증가한 282억 4천만 달러를 기록했습니다. 그러나 주주에게 귀속되는 순이익은 약 5% 감소한 11억 1천만 달러를 기록했습니다.
올해 상반기 Tesla의 자본 지출은 전년 대비 두 배 이상 증가하여 82억 8천만 달러에 달했습니다. 회사는 인공지능과 제조에 대한 투자로 인해 2026년에는 자본 지출이 250억 달러를 초과할 것으로 예상하고 있습니다.
테슬라에 대한 투자자들의 가치 평가도 점차 하락하고 있습니다. 올해 초 회사 주가는 438달러에 이르렀습니다. 목요일 현재 주가는 약 360달러까지 떨어졌습니다.
다른 분석가들도 Tesla의 가치 평가는 주로 자율 주행 비전, 인간형 로봇 Optimus 및 SpaceX와의 합병에 대한 시장 기대에 기초하고 있다고 지적했습니다.
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